Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin han experimentado 13 días consecutivos de salidas, con un total retirado que alcanza los $4,4 mil millones. Esto marca el período ininterrumpido de salidas más largo desde que estos productos comenzaron a cotizar. Los datos indican que la demanda institucional de acceder a Bitcoin a través de canales regulados se ha debilitado a corto plazo.
El IBIT de BlackRock toma la mayor parte de los retiros
El 3 de junio, las salidas en un solo día de los ETF de Bitcoin al contado ascendieron a $396,6 millones. Durante la reciente racha de 13 días, las retiradas totales se han calculado en aproximadamente $4,4 mil millones. Según Galaxy Research, en un marco de 20 días más amplio, los fondos han descargado 73,080 BTC, con un valor aproximado de $5,42 mil millones. En los últimos 7 días, salieron de los ETF 39,338 BTC, mientras que en el recuento de 10 días se alcanzaron los 42,941 BTC.
Una parte significativa de estos reembolsos se concentró en el iCompartirs Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Los datos de Farside Investors muestran que IBIT vio aproximadamente $3,3 mil millones en salidas durante el período de 13 días, representando cerca del 75% de las retiradas totales. Durante el mismo período, el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund registró salidas de $456,6 millones, mientras que el Grayscale Bitcoin Trust ETF vio reembolsos de $303,6 millones.
| Fondo | Salida |
|---|---|
| BlackRock IBIT | $3.3 mil millones |
| Fidelity FBTC | $456,6 millones |
| Grayscale GBTC | $303,6 millones |
La industria no solo ha tomado nota de la magnitud de estas cifras, sino también de su significado: el IBIT, ampliamente visto como un vehículo superior para la acumulación institucional desde su creación, ahora ha cambiado de rumbo, impactando notablemente el sentimiento general del mercado.
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, describió las ventas en curso por parte de los poseedores a largo plazo de Bitcoin y los mineros como parte de un cambio amplio en el que los activos se están transfiriendo a instituciones financieras tradicionales de EE. UU., inversores y ETF.
La caída de precios y demanda impulsa las salidas continuas
Los analistas señalan una combinación de demanda debilitada, precios en caída y cambios en la posición del mercado como las causas principales de las salidas. La racha de 13 días indica que los movimientos están probablemente conectados a una disminución a más largo plazo en el apetito por el riesgo, en lugar de un ajuste de cartera único.
El precio de Bitcoin cayó de $81,634 el 15 de mayo a $65,315 al 16 de junio, una caída de alrededor del 20%. Este retroceso puede haber impulsado a las instituciones a ajustar posiciones, reequilibrar carteras o asegurar ganancias anteriores.
Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, informó que la demanda general de Bitcoin cayó en aproximadamente 501,000 BTC durante el último mes. Esto representa la mayor caída mensual desde mayo de 2022, recordando el estrés del mercado que siguió al colapso de Terra Luna.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, enfatizó que, a pesar de los recientes reembolsos, los ETF al contado de Bitcoin e instituciones como la compañía Strategy de Michael Saylor siguen siendo compradores netos en conjunto.
Liquidez y sentimiento del mercado bajo el microscopio
Las salidas continuas de los ETF pueden llevar a los emisores a vender Bitcoin al contado, creando presión de venta a corto plazo. En un entorno de demanda débil, esto endurece la liquidez y puede hacer que los precios sean más vulnerables a desarrollos negativos.
Sin embargo, los observadores notan que las entradas y salidas de los ETF típicamente responden al movimiento de precios, no al revés. Por lo tanto, los reembolsos actuales se ven más como un efecto del reciente declive de Bitcoin, más que como su causa principal. En el próximo período, la industria observará si los flujos de los ETF se estabilizan, junto con las tendencias macroeconómicas, la trayectoria de precios y los datos en cadena.
