Los fondos cotizados en bolsa de bitcoin al contado (ETFs) negociados en los Estados Unidos han registrado una entrada total de $2.1 mil millones durante los últimos ocho días consecutivos, marcando la racha más larga de inversión neta ininterrumpida en lo que va del año, tras una carrera similar en octubre de 2023. Solo el 23 de abril, las entradas netas alcanzaron los $223.2 millones, con el IBIT de BlackRock representando $167.5 millones de esa cantidad. La única salida notable provino del FBTC de Fidelity, que registró un retiro de $16.9 millones el mismo día.
Volumen de comercio récord e impacto en el mercado
Durante este período de fuerte demanda de ETF, el precio de bitcoin se disparó de $68,000 a $77,000, un aumento de aproximadamente el 12 por ciento. Desde el lanzamiento de los ETF al contado, las entradas netas acumuladas han alcanzado los $58 mil millones, mientras que los activos totales de los ETF bajo gestión han aumentado a $102 mil millones. Juntos, estos ETFs ahora representan alrededor del 6.5 por ciento de la capitalización total del mercado de bitcoin.
Los inversores a largo plazo han impulsado la mayor parte de la acción del mercado en las últimas semanas, mientras que los comerciantes a corto plazo aprovecharon el repunte de precios para obtener ganancias. Según un informe reciente de Glassnode, bitcoin recuperó su precio medio de mercado real de $78,100 al inicio de la semana. Este indicador refleja el costo promedio de adquisición para los tenedores activos de bitcoin y a menudo se considera una señal de transición fuera de un mercado bajista.
Inversores a corto plazo enfrentan umbral clave
Los analistas enfatizan un umbral aún más crítico en $80,100, que marca el precio de entrada promedio para los inversores a corto plazo durante los últimos 155 días. Si el precio de bitcoin supera este punto, más del 54 por ciento de los nuevos inversores se encontrarán en ganancias por primera vez.
Las tendencias históricas muestran que una vez que se supera este nivel, una gran parte de los tenedores a corto plazo típicamente sale de sus posiciones, estableciendo a menudo un pico de mercado local. En la actualidad, el mismo patrón parece estar emergiendo nuevamente; durante el primer intento, el avance de bitcoin fue rechazado en este nivel.
El informe de Glassnode indica que la ganancia realizada por hora para los inversores a corto plazo ha subido a $4.4 millones. Notablemente, cada pico de mercado local este año ha seguido ocasiones cuando este indicador superó los $1.5 millones, un nivel que ahora ha sido superado casi tres veces.
Preocupaciones de liquidez y riesgos futuros
Mientras tanto, las tasas de financiación en los mercados de futuros perpetuos de bitcoin siguen siendo negativas, lo que significa que los vendedores en corto están pagando una prima a las posiciones largas. Un breve “short squeeze” el sábado pasado impulsó el bitcoin a casi $78,000 antes de que las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente provocaran un fuerte retroceso en el precio.
Si la demanda de los ETF y los futuros perpetuos converge, otro “squeeze” podría empujar el bitcoin a probar la barrera de $80,000. Si esta resistencia se supera depende de la presión de venta de los inversores a corto plazo. Si los ciclos pasados son una guía, el incremento de ventas en niveles clave puede desencadenar retrocesos, mientras que una venta moderada podría allanar el camino para nuevos máximos.
Un repunte comparable de siete días ocurrió en marzo, terminando en la misma semana que el bitcoin alcanzó un máximo local. Aunque este período actual no es idéntico, se notan patrones cíclicos similares. El principal ETF de BlackRock ha atraído grandes entradas mientras que otros emisores más pequeños experimentan una actividad comercial más inconsistente.
En este momento, los participantes del mercado están observando de cerca para ver si la demanda impulsada por los ETF y la liquidez proporcionada a los inversores a corto plazo favorecerán un mayor crecimiento o un retroceso del mercado. El nivel de $80,000 sigue siendo una barrera psicológica fundamental para los inversores.
