Spark, un protocolo de préstamo DeFi construido sobre Ethereum, eliminó rsETH y varios activos de baja utilización de su plataforma en enero de 2025. La decisión se tomó meses antes de que rsETH se convirtiera en el sujeto de un gran incidente de seguridad, protegiendo finalmente a Spark y a sus usuarios de las vulnerabilidades subsecuentes de dicho activo.
Spark adopta gestión de riesgos centrada en el usuario
El liderazgo de Spark enfatizó que la exclusión de rsETH en enero reflejó una estrategia más amplia que prioriza la seguridad sobre la expansión agresiva del negocio. Otros tokens de baja actividad también fueron eliminados de la lista de colaterales aprobados en la misma actualización, ya que el equipo pretendía optimizar las operaciones y reducir el riesgo sistémico.
La medida provocó críticas de algunos usuarios de Ethereum que preferían una gama más amplia de colateral para estrategias de trading complejas. A pesar de esto, las decisiones de Spark han mantenido su plataforma de préstamos aislada de los riesgos en desarrollo de DeFi.
El líder de estrategia MonetSupply.eth señaló en las redes sociales que la decisión de eliminar rsETH, incluso antes de que surgieran preocupaciones de seguridad del activo, ayudó a proteger a los usuarios en todo el ecosistema de Spark, a pesar de reducir la actividad y los ingresos de la plataforma.
Spark se enfoca en maximizar la seguridad del usuario en toda nuestra gama de productos. Por eso desaprobamos rsETH (junto con otros activos de bajo uso) en enero, y continuamos ajustando el conjunto de colateral y características con el tiempo.
En particular, Spark mantuvo su techo de tasa de préstamo de ETH más alto que sus competidores durante este período, lo que disuadió a aquellos que buscan rendimiento apalancado sensible a tasas. Como resultado, esos usuarios migraron a la plataforma rival Aave, atraídos por sus costos de préstamo más bajos.
Al mantener un marco de riesgo más estricto, Spark logró preservar una fuerte liquidez de retiro de ETH, incluso cuando otros mercados de préstamos descentralizados se volvieron más vulnerables a cambios del mercado.
Aave alcanza utilización completa de ETH, alentando preocupaciones de riesgo
En contraste, el importante protocolo de préstamos Aave está operando actualmente a o cerca del 100% de utilización de ETH en Ethereum Mainnet, Arbitrum, Plasma, Mantle, y Base. Bajo estas condiciones, todo el ETH líquido en esas redes está prestado, lo que significa que los retiros por los prestamistas no son posibles hasta que la utilización disminuya.
La situación ha amplificado la ansiedad del mercado en torno a la solvencia de la plataforma y la gestión del riesgo del colateral entre los prestamistas descentralizados. MonetSupply.eth señaló que si ETH cayera un 15–20%, los mercados de Aave podrían acumular rápidamente deuda impaga, dado que no habría liquidez para ejecutar liquidaciones de posiciones subcolateralizadas.
Además, cualquier pérdida relacionada con el exploit de rsETH puede exacerbar las tensiones existentes, ya que las posiciones vinculadas al activo explotado permanecen atrapadas en plataformas sobreextendidas.
La decisión anterior de Spark de limitar la exposición hasta ahora ha permitido al protocolo soportar retiros de ETH sin interrupciones, en contraste con las actuales restricciones de retiro de Aave. Los desarrollos están llevando a algunos comerciantes y observadores a reconsiderar el valor de la gestión de riesgos conservadora en DeFi, incluso cuando tales políticas son inicialmente impopulares.
Spark: Protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum
Spark (conocido a menudo como SparkLend) es un protocolo descentralizado basado en Ethereum que ofrece servicios de préstamo y préstamo de varios activos criptográficos. Su marco de riesgos y enfoque activo de gestión de riesgos han sido características centrales, atrayendo atención especialmente durante períodos de alta volatilidad.
