La empresa de software y tecnología con sede en EE. UU., Strategy, está incrementando rápidamente su acumulación de Bitcoin, pero por primera vez está considerando vender algunas de sus tenencias para cumplir con las obligaciones de dividendos. Conocida en el mundo empresarial por su software de gestión de riesgos y tecnologías de big data, la empresa ha estado llamando la atención por sus inversiones en Bitcoin en los últimos años. Michael Saylor, el fundador y presidente de Strategy, se encuentra entre los inversores corporativos más destacados que poseen la mayor cartera institucional de Bitcoin.
La adquisición de Bitcoin se acelera en 2026
Las actividades de compra de Bitcoin de Strategy han visto un impulso significativo en 2026. Desde enero, la empresa ha adquirido 145,834 BTC, con un valor total estimado en alrededor de $11 mil millones. Estas compras ocurrieron principalmente mientras el precio de Bitcoin estaba por debajo de $75,000.
Según los análisis de JPMorgan, las adquisiciones totales de Bitcoin de la empresa para el año podrían acercarse a los $30 mil millones. Esto no solo supera los $22 mil millones acumulados en los dos años anteriores, sino que también posiciona a Strategy como un jugador dominante en el campo. Los analistas de JPMorgan señalan que las compras se aceleraron nuevamente en abril, con las condiciones del mercado y las oportunidades de financiamiento jugando un papel.
El balance actual de la empresa muestra una tenencia de 818,334 BTC, valorada en más de $65 mil millones. Esto consolida la posición de Strategy como el mayor poseedor institucional de Bitcoin en el mundo.
Financiamiento innovador a través de STRC
Para financiar sus recientes adquisiciones de Bitcoin, Strategy recurrió a STRC, una acción preferente perpetua. STRC ofrece un rendimiento de dividendos de aproximadamente 11.5 por ciento. Sin embargo, este método conlleva una obligación de dividendos anual que equivale al 2.2 por ciento de la cartera de Bitcoin de la empresa, lo que se traduce en phaces de $1.5 mil millones.
Esta semana, Michael Saylor declaró que para cumplir con estos phaces de dividendos, la empresa podría vender ocasionalmente algunas de sus tenencias de Bitcoin. Esta es la primera vez que Strategy ha reconocido abiertamente la posibilidad de vender sus activos para abordar las obligaciones externas.
A través de las redes sociales, Michael Saylor explicó que Strategy está adoptando un enfoque de “comprar más de lo que vendes”, con el objetivo de comprar suficiente Bitcoin a través de STRC y nuevas emisiones de acciones para compensar más que cualquier moneda potencialmente vendida para phaces de dividendos.
Al emitir STRC, la empresa puede adquirir Bitcoin sin diluir a los accionistas tradicionales. El valor nominal actual del mercado de STRC supera los $8.5 mil millones.
Objetivos de acciones de MSTR y perspectiva del mercado
Los analistas de TD Cowen destacaron que este modelo de financiamiento ofrece una eficiencia de capital superior a la esperada, lo que los llevó a aumentar su objetivo de precio para las acciones de la empresa a $395. Esto representa un aumento de más del 110 por ciento sobre el precio de cierre anterior de $186.82.
Los analistas también aumentaron el rendimiento esperado de Bitcoin de Strategy al 18.2 por ciento para el año fiscal 2026 y al 9.6 por ciento para 2027. Su escenario base prevé que Bitcoin alcance alrededor de $140,000 para fin de año, con una perspectiva alcista que establece el objetivo en $175,000.
JPMorgan señala un crecimiento continuo en el interés tanto de inversores minoristas como institucionales. Para el resto del año, la principal pregunta es si la empresa puede mantener su ritmo actual de compra de Bitcoin y qué tan cerca estará el precio de Bitcoin del objetivo de $140,000 de TD Cowen.
Un aumento constante en los precios de Bitcoin y una prima en las acciones podrían aumentar el apalancamiento en las acciones de MSTR; si ocurre lo contrario, la aritmética detrás de los phaces de dividendos podría volverse desafiante y el objetivo de $395 más difícil de alcanzar.
