Arthur Hayes, fundador de Maelstrom, compartió recientemente perspectivas sobre posibles movimientos del mercado antes del simposio económico de Jackson Hole en hacesto. Destacó la posibilidad de que la recarga del Tesoro General, alcanzando los 486 mil millones de dólares, apriete la liquidez del dólar, pudiendo llevar a Bitcoin al rango de 90,000 a 95,000 dólares. Para la gestión de riesgos a corto plazo, Maelstrom ha decidido cerrar sus posiciones ilíquidas de altcoins y también podría reducir sus tenencias de Bitcoin. A medio plazo, con la introducción de stablecoins por parte de grandes bancos y un posible retorno de 10.1 billones de dólares en poder adquisitivo a los mercados, los precios de los activos podrían subir.
Presión de Liquidez a Corto Plazo en las Criptomonedas
En su artículo de Medium, Hayes evalúa que tras el aumento en el techo de la deuda, la finalización de la cuenta general del Tesoro a 850 mil millones de dólares reducirá temporalmente el dólar circulante. Advierte sobre una posible retirada de Bitcoin después de sus pruebas de pico actuales, buscando apoyo en el rango de 90,000 a 95,000 dólares. Sin embargo, el simposio podría iluminar la recuperación a partir de principios de septiembre si el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinúa la flexibilización del endurecimiento cuantitativo.
Hayes explicó que Maelstrom mantendrá una posición “sustancial” en USDe participativo (Ethena USD) durante julio-hacesto, funcionando como cobertura contra la volatilidad. En consecuencia, la compañía ha vendido todas sus altcoins ilíquidas, que proporcionaron retornos de 2-4x desde abril. Hayes enfatizó que hasta que surja un claro catalizador de liquidez para los mercados, Maelstrom podría reducir gradualmente su riesgo en Bitcoin.
Espera un Potencial de Billones de Dólares
Hayes asocia el apoyo del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, a la regulación de stablecoins con la necesidad de controlar los costos de endeudamiento. Esta regulación permite que numerosos y grandes bancos “demasiado grandes para fallar” emitan stablecoins, dirigiendo depósitos por un monto de 6.8 billones de dólares hacia valores del tesoro. Complementario a esto es la exención de la Relación Suplementaria de Apalancamiento (SLR), permitiendo que estos activos se mantengan con un apalancamiento casi infinito.
Según el fundador de Maelstrom, la eliminación de phaces de intereses por parte de la Fed sobre las reservas bancarias podría generar una demanda adicional de 3.3 billones de dólares. Considera el potencial total de 10.1 billones de dólares como una nueva versión del modelo de “Emisión de Tesorería Activista” que demostró ser exitoso desde 2022. Además, Hayes enfatizó cómo la “Ley Genio” que limita a los emisores FinTech otorgó a los bancos demasiado grandes para fallar un espacio sin rival, mencionando el JPMD stablecoin de JP Morgan como un indicador de esta estrategia. Cree que este mecanismo podría encender un rally a largo plazo en acciones, bonos y especialmente en Bitcoin, que se extendería hasta 2026.
- Hayes predice grandes cambios en el mercado de Bitcoin antes del simposio de Jackson Hole.
- Maelstrom ajusta su estrategia vendiendo altcoins y gestionando riesgo de Bitcoin.
- La regulación de stablecoins podría impactar en los costos de endeudamiento y mover billones al mercado.
