La caída diaria de Bitcoin continúa, y las actas de la Reserva Federal no fueron suficientes para detener el descenso. Sorprendentemente, los detalles parecen apoyar la caída. A medida que las expectativas de un recorte de tasas en diciembre disminuyen significativamente, analizaremos las actas de la Fed para obtener información crítica.
Decisión de Tasas en Octubre
En octubre, casi todos los miembros de la Fed votaron por un recorte de 25 puntos básicos, excepto Miran y Schmid. Conocido como el representante de la Fed de Trump, Miran se opuso a esta decisión porque abogaba por un recorte de 50 puntos básicos. En contraste, Schmid argumentó que no había necesidad de un recorte de tasas, citando las tendencias al alza de la inflación que generaron preocupación.
Schmid está preocupado por el progreso de la inflación hacia el objetivo y el aumento en las expectativas de inflación a largo plazo. Su postura agresiva nos obliga a seguir de cerca sus futuros comentarios, ya que proporcionan información sobre las lecturas ultra-agresivas de la Fed.
Jerome H. Powell, el presidente, junto con miembros clave como John C. Williams y Michael S. Barr, apoyaron el recorte de 25 puntos básicos. Williams y Waller en gran medida favorecen un alivio más rápido, y sus declaraciones consistentemente reflejan este enfoque.
Considerando todo esto, las posibilidades de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en diciembre parecen altas. Las recientes caídas han sido impulsadas por el anuncio de que la BLS no puede publicar el informe de empleo de octubre, lo que sugiere una decisión consolidada de no recortar tasas.
Fin de QT y Comienzo de la Expansión Monetaria
El presidente de la Fed, Powell, propuso detener la reducción del portafolio del Sistema de Cuenta de Mercado Abierto (SOMA) en la reunión. Señaló que la reducción continua del balance podría aumentar los riesgos de volatilidad del mercado para el control de la tasa de política y la estabilidad del mercado de repos.
Los participantes coincidieron en que sería apropiado detener pronto la reducción del balance, redirigiendo los phaces principales de valores de agencias a valores del Tesoro. Casi todos estuvieron de acuerdo en cesar la reducción de activos de valores para el 1 de diciembre, delegando la implementación a la Fed de Nueva York.
Por lo tanto, técnicamente, la Fed ha terminado su período de ajuste monetario. El problema ahora es qué tan rápido se reducirán las tasas, con la inflación inducida por aranceles poco probable para incitar aumentos de tasas a largo plazo entre los miembros de la Fed.
Proyecciones Futuras
Existen opiniones divergentes entre los miembros de la Fed sobre la decisión de tasas en diciembre. El factor crucial es la postura general que favorece mantener las tasas estables. Con el informe de empleo de octubre no visto, aquellos que abogan por la estabilidad ganan fuerza.
Varios miembros consideran que reducciones adicionales en el rango objetivo de los fondos federales son adecuadas si los desarrollos económicos coinciden con las expectativas. Varios otros creen que mantener el rango objetivo es apropiado, reconociendo que la política no está predeterminada y se adaptará a las condiciones económicas.
Expectativas de Inflación
La estimación PCE de septiembre sugiere una inflación controlada, con precios PCE aumentando 0.5 puntos en un año y PCE básico sin cambios. Los miembros cautelosos sobre la tendencia al alza de la inflación prefieren una acción medida.
Las preocupaciones sobre la inflación inducida por aranceles han disminuido entre los miembros de la Fed, lo cual es prometedor. A pesar de la presión al alza anticipada sobre la inflación hasta 2026, se espera un retorno a la desinflación posteriormente.
Proyecciones de Empleo
Debido al cierre del gobierno, la Fed no pudo ver una imagen clara del empleo. Con el informe de septiembre pendiente, la influencia del próximo informe podría cambiar la decisión de diciembre si es peor de lo esperado.
Los participantes vinculan el crecimiento más lento del empleo a factores estructurales que están reduciendo la demanda y la incertidumbre que afecta la oferta laboral, señalando las inversiones en IA y tecnología que impactan la demanda laboral.
Perspectivas del Mercado Cripto
Bitcoin alcanza mínimos más profundos en $88,700, mientras Ethereum y XRP ven declives. La Fed tiene razones sustanciales para mantener las tasas estables debido a opiniones predominantes opuestas. Los recientes movimientos de estímulo de Japón podrían atraer a la Fed hacia un alivio rápido si los mercados de bonos se ven afectados.
El factor crítico para las criptomonedas en diciembre es la reacción de la Fed a las políticas de Japón, con posibles aumentos de tasas por parte del Banco de Japón a la vista. Además, el informe de ganancias de Nvidia podría impactar el mercado, considerando las preocupaciones de los miembros de la Fed sobre las reevaluaciones relacionadas con la IA que desencadenan caídas en el mercado de valores.
A medida que el Bitcoin continúa sumergiéndose, la postura actual de la Fed sigue siendo evidente.
- La Fed mantiene tasas mientras la inflación sigue siendo una preocupación.
- Bitcoin y otras criptomonedas experimentan descensos significativos en el mercado.
- Las decisiones de Japón podrían influir en las futuras políticas de la Fed.
