En enero, la Reserva Federal pausó su ciclo de recortes de tasas, señalando que probablemente esta postura persistiría durante al menos dos reuniones más. La expectativa creció en torno a la publicación de hoy de las actas de la reunión de la Fed, que prometían arrojar más luz sobre la decisión de mantener las tasas estables. Inversores y analistas estaban ansiosos por pistas sobre cuándo y cómo podría ajustar su política la Reserva Federal, dadas las señales económicas cambiantes en los últimos meses.
Fed Libera las Actas de la Reunión de Enero
Entre ahora y junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, presidirá dos decisiones más sobre tasas de interés antes de la esperada transición a Warsh, nominado por el expresidente Trump. Analicemos los aspectos destacados de las actas de la reunión de política de enero de la Fed, que describen las deliberaciones detrás de la pausa actual en los ajustes de tasas.
Inflación Sigue Siendo el Enfoque Clave
Según las actas, los funcionarios de la Reserva Federal generalmente predijeron que la inflación eventualmente caería hacia el objetivo a largo plazo del 2% del banco central. Sin embargo, los participantes señalaron que tanto el ritmo como el momento de esta caída seguían siendo inciertos, una fuente de precaución continua para los responsables de las políticas. Muchos advirtieron que el progreso hacia el objetivo de inflación podría resultar más lento y menos directo de lo anticipado.
Importante, las actas reflejaron preocupaciones de que la inflación podría permanecer obstinadamente por encima del objetivo durante un período prolongado, un riesgo significativo que los miembros no estaban dispuestos a descartar. La mayoría de los funcionarios enfatizaron que, si bien los datos recientes mostraban cierta moderación en la inflación, no había garantía de un regreso suave o rápido a los niveles deseados.
Las actas también capturaron una sensación generalizada de precaución con respecto al mercado laboral, que los funcionarios esperaban que se estabilizara durante este año con la ayuda de una política monetaria adecuada. La mayoría anticipaba que el mercado laboral eventualmente se recuperaría más después de encontrar su base en 2024.
Sobre el crecimiento económico, la reunión concluyó que la actividad general había continuado expandiéndose a un ritmo sólido. Los participantes predijeron que el crecimiento robusto continuaría hasta 2026, con pronósticos tanto para la inflación como para el empleo reflejando una perspectiva cautelosamente optimista. La evaluación colectiva sugirió más confianza en la resiliencia de la economía en comparación con las proyecciones de diciembre.
Los participantes generalmente observaron que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido y pronosticaron un crecimiento continuo sólido hasta 2026. La mayoría creía que la inflación sería ligeramente más alta de lo pensado anteriormente y el desempleo disminuiría gradualmente a partir de 2026, revelaron las actas.
En su perspectiva económica, los funcionarios de la Fed adoptaron un tono notablemente más firme en comparación con su reunión de diciembre. Las proyecciones actualizadas indicaron un camino ligeramente más alto para la inflación y un descenso gradual del desempleo a partir de 2026, reflejando mejores perspectivas de crecimiento sostenido.
Las actas señalaron que la mayoría de los miembros consideraban que el mercado laboral mostraba signos tempranos de estabilidad. Los riesgos a la baja para el empleo fueron percibidos como disminuidos, lo que apoya el argumento de mantener los niveles de tasas actuales por el momento.
La gran mayoría de los participantes señalaron que las condiciones del mercado laboral están mostrando algunos signos de estabilización y que los riesgos a la baja están disminuyendo, afirmaron las actas.
De cara al futuro, algunos responsables de políticas sugirieron que podrían ser apropiados más recortes de tasas si la inflación avanza convincentemente hacia el objetivo del 2% de la Fed. Por el contrario, un pequeño número indicó que apoyarían futuros aumentos de tasas si la inflación se mantuviera constantemente por encima del objetivo, ilustrando el equilibrio de riesgos que conforma el enfoque actual de “esperar y ver” de la política del banco central.
