La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) ha anunciado planes para restringir la elegibilidad del seguro para stablecoins bajo el nuevo marco legislativo de la Ley GENIUS de EE.UU., creando implicaciones significativas para los emisores de activos digitales y el ecosistema bancario en general. La FDIC, encabezada por el Presidente Travis Hill, es una agencia gubernamental clave de EE.UU. responsable de proteger a los depositantes asegurando depósitos bancarios elegibles hasta $250,000 por cuenta.
Cambio Regulatorio Excluye el Seguro de Pass-Through para Stablecoins
El Presidente Hill señaló que los stablecoins de phace, incluidos tokens populares como USDC y USDT, no serán elegibles para el seguro federal de depósitos. La Ley GENIUS, recientemente firmada como ley, específicamente exige que los emisores de stablecoins respalden completamente sus tokens con reservas equivalentes, pero separa deliberadamente estos activos digitales de los productos bancarios asegurados.
La FDIC pretende formalizar esta separación proponiendo una regla que impide el llamado seguro de pass-through para stablecoins de phace. Esto significa que los usuarios finales que tengan stablecoins emitidos bajo la Ley GENIUS no se beneficiarán de la protección federal en caso de fallo del emisor. Hill destacó que, bajo las regulaciones actuales, las empresas deben identificar a los clientes finales individuales para calificar para dicha cobertura, y muchas grandes estructuras de stablecoin no pueden cumplir con este requisito.
Hill describió la dificultad para que los arreglos de stablecoin cumplan con los criterios detallados para el seguro de depósitos, afirmando que, “Es difícil estimar la medida en que los arreglos de stablecoin calificarían para el seguro de pass-through si fueran elegibles”.
La Banca Tradicional Mide el Impacto de los Activos Digitales
A medida que los stablecoins continúan ganando tracción, los grupos bancarios han alzado preocupaciones respecto a los posibles efectos de los productos de stablecoins generadores de rendimiento en las relaciones de depósitos tradicionales. Los depósitos son la base de la capacidad de un banco para originar préstamos, y los cambios hacia alternativas de activos digitales podrían desafiar este modelo de financiamiento central.
La firma de inversiones Jefferies ha publicado estimaciones de que la adopción de stablecoins podría llevar a una disminución del 3% al 5% en los depósitos bancarios base en cinco años, lo que podría afectar negativamente las ganancias para algunas instituciones financieras. Sin embargo, Hill indicó que los flujos de fondos hacia los stablecoins típicamente permanecen dentro del sistema bancario, alterando potencialmente la distribución de los depósitos entre instituciones en lugar de eliminar efectivo por completo.
Durante su discurso, Hill también abordó los depósitos tokenizados: representaciones digitales de saldos bancarios registrados en blockchains. Afirmó que los depósitos tokenizados deben ser tratados de la misma manera que los depósitos tradicionales para fines de seguro, explicando que la tecnología no altera su clasificación legal.
Los comentarios de Hill llegan mientras los reguladores ponderan cómo actualizar los marcos existentes en respuesta a desarrollos rápidos en finanzas digitales. La Ley GENIUS ahora obliga a los operadores de stablecoins a mantener reservas completamente respaldadas, estableciendo una nueva base legal para el cumplimiento y supervisión de la industria.
Por separado, el asesor de activos digitales de la Casa Blanca, Patrick Witt, comentó sobre la contemporánea Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, argumentando que el proyecto de ley debe centrarse en promover la innovación y advirtiendo contra medidas que puedan sofocar la competencia.
Witt enfatizó en una publicación que el “Acta CLARITY debe seguir siendo una pieza legislativa pro-innovación.”
Las posiciones en evolución de las agencias regulatorias y funcionarios gubernamentales destacan tensiones continuas entre la innovación en activos digitales y los esfuerzos por mantener la estabilidad del sistema financiero a través de reglas claras y aplicables.
