Fidelity ha presentado una carta detallada a la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), con el objetivo de clarificar el panorama regulatorio para la infraestructura del mercado de criptomonedas. En su reciente comunicación, el gigante financiero describió solicitudes para actualizar los estándares sobre valores tokenizados, nuevos requisitos de informes para las finanzas descentralizadas (DeFi), y orientación explícita sobre tecnología de registros distribuidos. Fidelity es un proveedor global de gestión de inversiones, planificación de retiro, orientación de carteras y servicios de corretaje, con una influencia significativa sobre las tendencias financieras institucionales.
Fidelity Aboga por Estándares para Valores Tokenizados
La carta abordó la necesidad de estándares claros que definan los valores tokenizados bajo las leyes de valores actuales. Fidelity indicó que transferir un activo a una cadena de bloques a través de la tokenización altera su formato tecnológico, pero mantiene su estatus legal como un valor. El mensaje de la empresa se centró en la importancia de preservar los derechos y obligaciones asociados a estas representaciones digitales.
Una distinción clave señalada por Fidelity destacó la variabilidad entre las ofertas tokenizadas. Los tokens digitales patrocinados por el emisor generalmente proporcionan acceso directo a los registros oficiales de accionistas y otorgan plenos derechos de voto. En contraste, los tokens desarrollados por terceros tienden a ofrecer exposición únicamente a las fluctuaciones de precios, lo que incrementa los riesgos regulatorios y de contraparte.
Informes DeFi y Presiones de Adopción Institucional
Fidelity destacó además la incertidumbre en el área de informes de DeFi. La empresa citó preocupaciones de que los marcos de informes existentes, que dependen de instituciones financieras centralizadas, puedan no abordar adecuadamente los protocolos descentralizados sin una entidad singular en control. Fidelity instó a la SEC a reformar estas obligaciones para reflejar la estructura única de las plataformas DeFi.
El enfoque de Fidelity se centró principalmente en los participantes institucionales, más que en los minoristas. La compañía señaló que los grandes asignadores de capital continúan titubeando debido a la ambigüedad legal. Las estimaciones del mercado sugieren que hasta 5 billones de dólares en capital institucional podrían ingresar al sector de activos digitales para 2026 si los reguladores proporcionan un conjunto claro de reglas en el mercado estadounidense.
A medida que los requisitos regulatorios aumentan bajo nuevos regímenes MiCA en EE.UU. y Europa, las empresas financieras ahora dedican entre el 20% y 30% de sus presupuestos operativos a cumplimiento y auditoría. Los analistas de Fidelity notaron que el movimiento del precio de Bitcoin permaneció limitado a lo largo de 2025. Sus proyecciones sugieren que una participación sustancial de los gestores de activos establecidos es probable en 2026, dependiendo del progreso de la infraestructura y de una guía regulatoria consistente.
“Tokenizar un valor no cambia su estatus legal como un valor. Los tokens respaldados por emisores proporcionan plenos derechos de propiedad, mientras que los tokens de terceros pueden solo ofrecer exposición a precios y aumentar el riesgo de contraparte,” declaró la carta.
Expansión de Ofertas de Activos Tokenizados y Tendencias de Datos de Mercado
La actividad reciente del mercado muestra una mayor integración entre las instituciones financieras tradicionales y las plataformas de activos digitales. Payward, la empresa matriz de Kraken, ha colaborado con Nasdaq para desarrollar marcos para acciones y ETF tokenizados, y recientemente se convirtió en la primera empresa relacionada con criptomonedas en acceder al sistema de phaces de la Reserva Federal. Estos desarrollos destacan nuevas vías que se están creando entre los mercados cripto y las infraestructuras financieras tradicionales.
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Los principales intercambios han continuado diversificando sus ofertas más allá de las criptomonedas para incluir acciones y materias primas tokenizadas, permitiendo una mayor exposición a activos en redes blockchain. Nuevo capital institucional sigue entrando en los mercados junto con una claridad regulatoria en evolución.
Según datos compilados por RWA.xyz, la deuda del Tesoro de EE.UU. se destaca como el activo real tokenizado dominante, alcanzando los 11.84 mil millones de dólares. Las materias primas le siguen con 5.06 mil millones, con crédito respaldado por activos registrando 3.15 mil millones y bienes raíces manteniendo 292 millones.
Ethereum actualmente lidera con 15.3 mil millones de dólares en valor de activos reales distribuidos en su red, mientras que BNB Chain y Solana le siguen con 3.2 mil millones y 1.7 mil millones respectivamente. En los últimos 30 días, Ethereum vio 845 millones de dólares en entradas netas, BNB Chain ganó 808 millones, y Solana sumó 398 millones. En contraste, XRP Ledger y Liquid Network experimentaron salidas netas.
A través de las redes supervisadas, el valor total de las stablecoins se sitúa en 300.79 mil millones de dólares, registrando una disminución mensual del 2.4%. Sin embargo, el número de titulares aumentó un 5.05% a 239.36 millones, indicando una expansión continua en la participación de activos digitales.
