En Estados Unidos, el Acta de Claridad de Mercados con Activos Digitales—legislación destinada a regular los mercados de criptomonedas—permanece estancada, principalmente debido a desacuerdos sobre los rendimientos de las stablecoins. Este problema específico, que queda fuera del enfoque principal de los esfuerzos de regulación de activos digitales, se ha convertido en un punto clave de discordia ya que los bancos expresan preocupaciones elevadas.
Los rendimientos de las stablecoins generan tensiones en el sector bancario
Un reciente informe de economistas de la Casa Blanca concluyó que las stablecoins no representan una amenaza importante para la industria bancaria. Sin embargo, la Asociación Americana de Banqueros (ABA) rechazó el informe, argumentando que su análisis se basó en suposiciones poco realistas.
Según los economistas de la ABA, la Casa Blanca consideró solo escenarios en los que los rendimientos de las stablecoins están prohibidos, mientras ellos creen que el verdadero riesgo surge si se permiten tales rendimientos.
Los economistas de la ABA declararon que el informe del CEA parte de un supuesto incorrecto. Argumentaron que una prohibición de rendimientos para las stablecoins de phace sería una precaución razonable. Tal medida podría ayudar a que las stablecoins maduren como herramientas de phace innovadoras, pero también les impediría convertirse en alternativas de depósito sin riesgo.
El Acta GENIUS del año pasado proporcionó un marco regulatorio parcial para las stablecoins, pero aún quedan vacíos y han mantenido el actual proyecto de ley en la agenda del Senado durante meses. Aunque se esperaba que el Acta de Claridad fuera presentada ante el Comité Bancario del Senado a finales de mes, no se ha confirmado fecha alguna.
Las llamadas para prohibir los rendimientos enfrentan reacciones mixtas de la industria
Tanto senadores demócratas como republicanos han enfatizado el riesgo de “fuga de depósitos” de los bancos tradicionales, argumentando que los límites en los rendimientos de las stablecoins son necesarios. Como compromiso, los legisladores propusieron permitir solo ciertas recompensas vinculadas a actividades—similares a los puntos de tarjetas de crédito—mientras que se prohíben los rendimientos directos para cuentas de stablecoins similares a depósitos.
A pesar de estos esfuerzos, el sector bancario aún no ha respaldado plenamente el compromiso. Algunos banqueros siguen preocupados de que incluso los programas de recompensas basados en stablecoins puedan acelerar la salida de depósitos. Esta aprehensión ha sido eco en las recientes declaraciones de la ABA.
La senadora Cynthia Lummis, quien preside el subcomité de activos digitales del Comité Bancario del Senado, publicó en redes sociales que “Estados Unidos necesita claridad”, subrayando la urgencia de la legislación. Durante el fin de semana, advirtió que el proyecto de ley se encuentra ahora en una fase de “ahora o nunca”.
Cuanto más tarde llegue el Acta de Claridad a votación, menos probable es que sea promulgada, argumentan los defensores. Las voces a favor del proyecto de ley están aumentando dentro de la industria cripto, mientras que el lobby bancario insta a una mayor cautela.
Declaraciones recientes de banqueros han advertido que no actuar ahora podría permitir que el sector de las stablecoins se expanda de $300 millones a $2 billones en valor.
Según la ABA, en un mercado a gran escala, las características de rendimiento ya no serían un aspecto simple de las stablecoins, sino que se convertirían en un importante motor de retiros masivos del sistema bancario tradicional.
Es probable que las reservas de stablecoins permanezcan en el sistema bancario como depósitos a la vista, pero los analistas advierten que estos fondos fluirán principalmente hacia los bancos más grandes, dejando en desventaja a los bancos pequeños y comunitarios.
