El Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores del Reino Unido ha instado al Banco de Inglaterra a reconsiderar sus restricciones propuestas sobre la cantidad de activos en stablecoins que los consumidores pueden poseer. En su informe publicado el miércoles, titulado “Stablecoins: esperando la regulación”, el comité enfatizó la necesidad de asegurar que las nuevas reglas se mantengan al ritmo del estado actual del desarrollo del mercado.
Los límites propuestos generan debate
El Banco de Inglaterra había recomendado un límite de tenencia de £20,000 por individuo y £10 millones por entidad corporativa. Sin embargo, algunos interesados de la industria han argumentado que tales límites podrían socavar la competitividad del Reino Unido en comparación con mercados vecinos sin restricciones similares.
Según el informe, el sector de stablecoins respaldado por la libra esterlina sigue en su infancia. El comité sugirió que en lugar de imponer límites estrictos desde el principio, los reguladores deberían monitorear de cerca el crecimiento del mercado y solo imponer límites si surgen riesgos claros para la estabilidad financiera.
Destacando la etapa temprana del mercado de stablecoins basadas en la libra, el comité recomendó monitorear su desarrollo y solo imponer límites de activos si los riesgos sustanciales para la estabilidad financiera están claramente justificados.
Preocupaciones sobre los requisitos de reserva
Más allá de los límites de tenencia, el comité también cuestionó las reglas propuestas con respecto a la estructura de las reservas de los emisores de stablecoins. Específicamente, desafió el requisito de que los emisores mantengan al menos el 40% de su colateral en depósitos no remunerados en el banco central, instando a una reevaluación de este mandato.
El comité señaló que esta obligación podría tener serias implicaciones para los modelos de negocio de los emisores de stablecoins que buscan operar en el Reino Unido. La evaluación concluyó que tales requisitos podrían imponer una presión significativa sobre la viabilidad comercial de los participantes de la industria.
Glosario: Un stablecoin es un tipo de token digital típicamente vinculado al valor de un activo tradicional como el dólar estadounidense o la libra esterlina. Los activos colaterales mantenidos por los emisores son reservas utilizadas para mantener este vínculo.
Señales de flexibilidad por parte del banco central
Recientemente, el Banco de Inglaterra ha indicado una disposición a adoptar una postura más flexible. El mes pasado, Sarah Breeden, Vicegobernadora para la Estabilidad Financiera, admitió que las restricciones propuestas podrían considerarse “demasiado cautelosas”.
En una entrevista con el Financial Times, Breeden declaró que el banco está examinando cuidadosamente maneras alternativas de gestionar los posibles riesgos derivados de la entrada de las stablecoins en el sistema financiero. Esto marca una de las señales más claras hasta ahora de que el banco central puede revisar sus propuestas iniciales.
Las stablecoins son tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o la libra esterlina, o a otros activos financieros tradicionales. En los últimos años, los bancos centrales y los legisladores han trabajado para establecer regulaciones apropiadas para el sector, con el enfoque del Banco de Inglaterra percibido a menudo como comparativamente estricto por los observadores de la industria.
