Los ETF de Bitcoin al contado negociados en Estados Unidos han visto una marcada disminución en el interés de los inversores en las últimas semanas. Al 9 de junio, el valor combinado de los activos netos de los 11 ETF al contado cayó a 77.58 mil millones de dólares, situándolos en el mismo nivel registrado inmediatamente después de que Donald Trump asegurara su victoria en las elecciones presidenciales de noviembre de 2024.
El aumento después de las elecciones se borra en gran medida
No sería preciso decir que los fondos no vieron crecimiento durante este período. Las esperanzas de que Trump promulgaría regulaciones más favorables para las criptomonedas impulsaron tanto el precio de Bitcoin como los activos mantenidos en los ETFs. Tras las elecciones, los activos netos se dispararon por encima de los 90 mil millones de dólares en una semana, estableciendo un nuevo récord con 169.54 mil millones de dólares en octubre de 2025.
Sin embargo, después de alcanzar este pico, la mayor parte de las ganancias postelectorales se evaporaron. Este declive ocurrió incluso cuando la administración Trump puso fin a varias acciones de ejecución de alto perfil por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. Al mismo tiempo, EE.UU. comenzó a adquirir reservas estratégicas de Bitcoin y avanzó en Washington con la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, un proyecto de ley que busca aclarar la jurisdicción entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Binance Research enfatizó en un comunicado a CoinDesk que las salidas de los ETFs reflejan presión a corto plazo, señalando que la inflación persistente mantiene a la Reserva Federal de EE.UU. en un curso más estricto, incluso cuando la oferta en la cadena sigue ajustada.
Persisten las salidas de capital a pesar de una mejor perspectiva regulatoria
Lo que destaca desde una perspectiva de mercado es que, incluso cuando el entorno regulatorio parece más favorable que en años anteriores, los inversores se están alejando de estos fondos. En las últimas cuatro semanas, los ETFs han registrado salidas netas que superan los 5 mil millones de dólares. Desde su inicio, las entradas netas totales alcanzaron 62.77 mil millones de dólares en octubre de 2025 cuando Bitcoin alcanzó máximos históricos. Esta cifra ha caído desde entonces en unos 9 mil millones de dólares a 53.77 mil millones de dólares, alcanzando el punto más bajo desde hacesto del año pasado.
Una breve explicación: Un ETF al contado es un fondo cotizado en bolsa que posee el activo subyacente directamente. En el caso de los ETFs de Bitcoin al contado, estos fondos compran y almacenan Bitcoin para seguir su precio, en lugar de negociar contratos de futuros.
Los analistas destacan las presiones macroeconómicas
Los analistas atribuyen la reciente ola de salidas especialmente a la inflación persistente y los vientos en contra macroeconómicos más amplios. La inflación elevada está llevando a la Reserva Federal de EE.UU. a mantener una postura cautelosa sobre los recortes de tasas de interés, lo que a su vez puede frenar el apetito por el riesgo para activos como Bitcoin.
La analista de mercado y ex cofundadora de 21Compartirs, Ophelia Snyder, enfatizó que los movimientos de capital no se determinan únicamente por la dinámica del mercado de criptomonedas. Según Snyder, el interés de los inversores también está cambiando hacia la inteligencia artificial y otras grandes historias de crecimiento dentro de los mercados financieros, desviando parte de la atención de los activos cripto.
Ophelia Snyder observó que la atención y el capital de los inversores se están dividiendo entre la inteligencia artificial, SpaceX y otras narrativas de crecimiento de alto perfil, mientras que las tensiones geopolíticas, el Estrecho de Ormuz, los datos de empleo de EE. UU., la inflación y la incertidumbre macroeconómica en general también juegan un papel.
Esta imagen subraya que, a pesar de un marco regulatorio más positivo, el comportamiento de los inversores a corto plazo en los ETFs de Bitcoin está influenciado en gran medida por los datos macroeconómicos y las tendencias alternas del mercado. Las últimas cifras muestran que la mayoría de las ganancias postelectorales en los activos de los fondos han sido borradas.
