En EE. UU., un debate significativo se centra en la prohibición de intereses sobre stablecoins, que se ha transformado en una competencia geopolítica y financiera, especialmente a la luz de la iniciativa del yuan digital de China. Ejecutivos de alto nivel de Coinbase han expresado preocupaciones, sugiriendo que la aplicación de la Ley GENIUS, promulgada en julio, podría socavar la posición global del dólar estadounidense en el sector de la moneda digital. En el centro de esta discusión está si la prohibición de stablecoins con intereses pondrá a los proyectos basados en EE. UU. en desventaja frente a competidores extranjeros, siendo el movimiento de China para permitir phaces de intereses en su yuan digital un catalizador notable de estas preocupaciones.
Cambio Crítico en la Estrategia del Yuan Digital de China
El Banco Popular de China ha anunciado un cambio de política crucial para aumentar el uso del yuan digital, que ha estado en pruebas piloto durante años. Bajo las nuevas regulaciones, a partir del 1 de enero de 2026, los bancos comerciales estarán autorizados a pagar intereses sobre los saldos de yuanes digitales mantenidos por los clientes. Esta conversión de política tiene como objetivo transformar el e-CNY de simplemente funcionar como efectivo digital a convertirse en una forma de “moneda de depósito digital”.
Los funcionarios destacan que el objetivo principal de este enfoque es revitalizar el limitado interés de los usuarios. La introducción de phaces de intereses tiene la intención de hacer el yuan digital más competitivo con los depósitos bancarios tradicionales. Así, China no solo está estableciendo una infraestructura tecnológica en el ámbito de las monedas digitales, sino también implementando incentivos económicos para influir en el comportamiento de los usuarios.
A nivel internacional, una moneda digital de banco central que paga intereses introduce una nueva faceta de competencia, impactando los phaces transfronterizos y los saldos de las reservas de moneda. Los legisladores estadounidenses debaten principalmente si este desarrollo disminuirá el atractivo de los activos digitales basados en el dólar.
Los Aspectos Políticos y Sectoriales del Debate sobre Intereses en Stablecoins en EE. UU.
La Ley GENIUS, que entró en vigor en EE. UU. en julio, prohíbe a las stablecoins respaldadas por el dólar proporcionar intereses o rendimiento directo. Esta ley busca posicionar a las stablecoins como instrumentos de phace mientras limita la competencia directa con el sistema bancario. Sin embargo, los comentarios del sector de las criptomonedas sugieren que la estricta aplicación de la prohibición podría retrasar los proyectos basados en EE. UU. en la escena global.
Las declaraciones del equipo de política de Coinbase enfatizan que el futuro de las criptomonedas será moldeado por la tokenización, y que se necesita un entorno regulatorio flexible para que el dólar mantenga su liderazgo en este ecosistema. El movimiento de China para permitir intereses en el yuan digital ha intensificado aún más la urgencia de este debate en EE. UU.
Desde la perspectiva bancaria, existe una opinión contrastante. Las asociaciones bancarias argumentan que incentivos como intereses o recompensas podrían desviar los depósitos del sistema tradicional, potencialmente planteando riesgos para la estabilidad financiera. Las opiniones contrarias expresadas en cartas al Congreso de EE. UU. en diciembre destacan que el debate regulatorio abarca no solo aspectos técnicos sino también significativos conflictos de interés.
