Desde febrero, una ola de compromiso institucional ha barrido las finanzas descentralizadas, marcada por el lanzamiento de Bitwise de bóvedas selectas de rendimiento en colaboración con Morpho y la adquisición del brazo de staking institucional de Chorus One. Estos movimientos señalan una transformación institucional acelerada en el mercado DeFi orientado al rendimiento. Bitwise, por ejemplo, está construyendo un modelo adaptado para participantes profesionales, fusionando rendimientos DeFi filtrados por riesgo con una infraestructura operativa robusta en línea con los estándares institucionales.
Productos de Rendimiento DeFi y Modelos Controlados por Instituciones
Los bonos del Tesoro tokenizados, los fondos del mercado monetario y los protocolos de préstamos con permisos ahora operan bajo gestión institucional, reflejando los estándares de supervisión y reporte de las finanzas tradicionales. Un destacado es el fondo BUIDL de BlackRock. BUIDL puede negociarse a través de creadores de mercado autorizados en UniswapX, con todas las transacciones registradas de manera transparente en la cadena, demostrando una aceptación de la claridad operativa basada en blockchain para productos financieros familiares.
Mientras tanto, el fondo de bonos del Tesoro tokenizado de VanEck se emplea como colateral dentro del protocolo de préstamo institucional de Aave, Horizon. El fondo del mercado monetario de UBS está permitiendo préstamos en cadena en asociación con plataformas como Digift y Secured Finance. Estos ejemplos epitomizan la integración a gran escala y en el mundo real de productos DeFi en cumplimiento, aptos para instituciones, dentro de flujos de trabajo establecidos.
Puentear Finanzas Institucionales y DeFi
En el primer modelo prominente, los productos financieros establecidos se integran en los protocolos DeFi a través de asociaciones como BlackRock y Securitize. Fondos como BUIDL se negocian a través del sistema RFQ de UniswapX, dentro de un marco controlado y con permisos que asegura la verificación de identidad de los participantes. El producto VBILL de VanEck sirve como colateral en Aave Horizon, mientras que gestores de activos como WisdomTree y UBS están desplegando sus fondos en varias blockchains.
Esta estructura permite que los contratos inteligentes reemplacen eficazmente los acuerdos legales convencionales. Las instituciones ejecutan transacciones aseguradas por equivalentes de efectivo tokenizados sin la necesidad de liquidación manual. A medida que la adopción escala, estos productos de rendimiento tokenizados evolucionan de ser meras alternativas a las ofertas tradicionales, formando un ecosistema paralelo a mercados establecidos como el repo y los préstamos garantizados.
Capas Permisadas Dentro de Protocolos Abiertos
Un segundo enfoque va más allá de llevar activos tradicionales a blockchains e introduce capas con permisos para usuarios institucionales dentro de protocolos existentes. Aave Horizon, lanzado en 2025, ejemplifica este enfoque. Aquí, los participantes son verificados y el colateral preaprobado, con activos como el USYC de Circle y los fondos de VanEck incluidos en el primer grupo de colaterales aceptados. El CEO de Maple Finance, Sid Powell, destacó la adecuación institucional de estas estructuras, especialmente en el filtrado de riesgos y el fortalecimiento de la seguridad operativa:
“Las instituciones buscan más que solo rendimiento: quieren modelos conscientes del riesgo, procesos transparentes y seguridad operativa. Bóvedas selectas cumplen con estas expectativas”, explicó Powell.
Este modelo demuestra que las capas con permisos pueden ofrecer entornos de nivel institucional sin sacrificar la apertura de los protocolos subyacentes. Así, las instituciones ganan la capacidad de aprovechar la transparencia y la programabilidad de DeFi mientras se conforman a sus estándares internos de cumplimiento.
Los Bancos y Entidades Reguladas Se Involucran Directamente Con DeFi
Un tercer modelo presenta a bancos convencionales interfiriendo directamente con protocolos de préstamos DeFi. La asociación de Société Générale con MakerDAO es un ejemplo crucial. El banco publicó tokens de seguridad de su propia emisión como colateral para pedir prestado DAI, demostrando la viabilidad de las transacciones DeFi completamente reguladas dentro del marco legal existente.
Aquí, las instituciones se sienten atraídas por DeFi por la capacidad de recrear la certeza legal y operativa de las ofertas tradicionales dentro de entornos blockchain, abriendo la puerta a una integración más amplia del cripto en finanzas reguladas.
El Papel de los Rendimientos Certificados y la Dinámica Cambiante del Mercado
Los rendimientos certificados están emergiendo como una tendencia importante, impulsada por dos fuerzas: la entrega de tasas sin riesgo escalables y en cadena para carteras institucionales, y un entorno macroeconómico que prioriza la búsqueda de rendimientos. Según RWA.xyz, los bonos del Tesoro tokenizados han superado los 10 mil millones de dólares, y los retornos en cadena ahora se pueden comparar instantáneamente con las tasas del mercado tradicional, demostrando una alineación sin precedentes entre las finanzas digitales y las tradicionales.
Con indicios de la Reserva Federal apuntando a posibles recortes de tasas, la demanda institucional de protección de ingresos está intensificando. Sid Powell señala que las oficinas familiares y los gestores de carteras independientes han sido los más rápidos en adoptar estos nuevos productos DeFi, mientras que los fondos de pensiones probablemente seguirán una vez que sus procesos de cumplimiento estén en su lugar:
“El interés es generalizado, pero por ahora, las oficinas familiares y los gestores de activos independientes son los más activos. Pueden adaptarse rápidamente y están más dispuestos a experimentar con nuevas estructuras”, observó Powell.
La conclusión es que las instituciones están enfocándose menos en el concepto de DeFi en sí mismo y más en los productos de rendimiento en cadena personalizados diseñados para cumplir con sus propios estándares de riesgo y reporte.
