La primera decisión sobre la tasa de interés del año se acerca de manera previsible, con mucha anticipación en torno a su resultado. El consenso parece claro: debido a la recuperación en las cifras de empleo en contraste con el débil rendimiento en el último trimestre de 2025, hay poca justificación para recortes de los miembros agresivos de la Fed. Pero, ¿cómo interpretan las mayores firmas financieras del mundo el panorama económico actual?
Expectativas de la Fed para el 28 de Enero
La mayoría de los analistas anticipan que las tasas permanecerán sin cambios, y el mercado predice una probabilidad del 97% de que se mantengan estables. Salvo una oposición inesperada o un cambio significativo en el lenguaje de la política, no se espera volatilidad significativa en el mercado el 28 de enero.
Las declaraciones del presidente de la Fed, Powell, a las 10:30 PM serán observadas de cerca, con un enfoque en varios temas clave.
- ¿Habrá un reconocimiento de la desinflación sostenible, o un lenguaje que indique “confianza insuficiente”?
- Claridad sobre si la Fed mantendrá altas tasas por más tiempo.
- El énfasis que la Fed coloque en los datos entrantes de inflación y empleo antes de tomar medidas.
- Cambios en el texto de la decisión de tasas de interés en comparación con versiones anteriores y posibles cambios en la retórica de Powell.
La sección de preguntas y respuestas durante el discurso de Powell podría agitar los mercados, particularmente con preguntas sobre la independencia de la Fed. Powell podría minimizar las expectativas de recortes a corto plazo enfatizando la paciencia y la necesidad de más datos, lo que confirmaría las expectativas existentes.
Wells Fargo
Con la inflación permaneciendo por encima del objetivo del 2%, Wells Fargo no espera recortes. Sin embargo, dado que las sesiones futuras siguen siendo inciertas, están buscando claridad en esta sesión.
“En general, el crecimiento real del PIB continúa su sólido curso en medio de fuertes gastos de los hogares e inversiones en gastos de capital relacionados con la IA. La expansión monetaria previa y la política fiscal de apoyo sostendrán estas tendencias durante todo 2026. Por lo tanto, aún prevemos dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de marzo y junio, pero reconocemos que el umbral para más recortes de tasas ha aumentado, con los riesgos desplazándose hacia menos alivio más adelante este año.”
Bank of America
Los ejecutivos de BofA, viendo que la política está más cerca de la estimación neutral de la Fed, apoyan el mantenimiento de las tasas actuales.
“Se espera que la declaración refleje los datos más sólidos recientes de la Fed y aclare su lenguaje tras el fin del cierre del gobierno. El presidente Powell enfrentará un intenso escrutinio político con respecto a la investigación del Departamento de Justicia sobre sus declaraciones, especialmente en lo que se refiere a la renovación del edificio de la Fed. Sin embargo, no se espera que comente más allá de su declaración del 11 de enero. Podrían surgir preguntas sobre sus planes después de su mandato, la audiencia de la gobernadora Cook y la participación de Powell en alegatos orales, con posibles no respuestas esperadas.”
Credit Agricole
Aquí, los analistas también predicen que no habrá recortes ya que la política se acerca a la neutralidad. Sin un nuevo gráfico de puntos hasta marzo, no se espera que la Fed revele mucho acerca de las expectativas para 2026 y 2027.
“El caso base sigue siendo agresivo, con la pausa en enero durando hasta el final de 2026, y un último recorte a inicios de 2027. Esta visión asume un crecimiento continuo fuerte, estabilización del mercado laboral y desafíos para llevar la inflación de nuevo al 2%. Sin embargo, si el mercado laboral se debilita aún más, los riesgos podrían desplazarse hacia una pausa más corta o una tasa terminal más baja.”
