Según datos recopilados por CryptoQuant, el gasto de los inversores que adquirieron su Bitcoin hace más de cinco años ha disminuido drásticamente, con el promedio móvil de 90 días ubicándose en solo 962 BTC. Esto marca el nivel más bajo visto desde noviembre de 2024. Los datos revelan que, tras tres oleadas distintivas de presión de venta en los últimos dos años, los holders a largo plazo han reducido significativamente su actividad de venta.
La presión de venta se debilita entre los holders de Bitcoin a largo plazo
El analista de criptomonedas Darkfost comentó que durante este ciclo actual, los inversores en Bitcoin a largo plazo experimentaron uno de los períodos de actividad de venta más altos registrados. El grupo bajo examen está compuesto por carteras que han tenido Bitcoin durante al menos cinco años. El análisis utiliza datos de salida de transacciones gastadas para rastrear el volumen de Bitcoin que se mueve a través de la red.
Según esta métrica, el promedio móvil de 90 días alcanzó su punto máximo en 3,860 BTC en mayo de 2024, 3,200 BTC en febrero de 2025 y 2,360 BTC en septiembre de 2025. En ciertos días individuales, la cantidad movida en la red superó los 10,000 BTC, 30,000 BTC e incluso se disparó por encima de los 142,000 BTC.
Los datos muestran que tras tres importantes subidas en los últimos dos años, los períodos de intensas ventas por parte de los holders a largo plazo han sido reemplazados por un enfoque más moderado de gasto.
Recientemente, esta presión de venta ha disminuido drásticamente. Con el promedio de 90 días ahora en solo 962 BTC, Darkfost señaló que entre las monedas retenidas por este grupo, el costo más alto es alrededor de $63,200 por Bitcoin. A pesar de que los precios del mercado están actualmente cerca de este nivel, muchos inversores están optando por mantener en lugar de vender, lo que sugiere que los propietarios de Bitcoin experimentados siguen siendo pacientes.
La brecha se amplía entre los nuevos y los veteranos inversores
El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr. observó una divergencia significativa entre los nuevos y los participantes del mercado a largo plazo. Según Adler Jr., el indicador ajustado de Ganancias y Pérdidas No Realizadas de Bitcoin (aNUPL), que estaba cerca de cero hace un mes, ahora ha caído a menos 0.14. Aunque BTC se negociaba cerca de $62,500, esta cifra sugería que el inversor promedio había regresado al territorio de pérdidas no realizadas.
Mini glosario: aNUPL es un indicador que revela si los inversores están actualmente en ganancias o pérdidas de papel. Valores por debajo de cero pueden indicar una creciente presión por pérdidas generalizadas del mercado.
Adler Jr. destacó que durante casi la mitad de los últimos tres meses, el indicador aNUPL se mantuvo por debajo de cero, lo cual argumentó, es una señal de que los nuevos participantes del mercado son principalmente quienes soportan la presión.
Según el analista, esta situación no apunta a una capitulación masiva entre los holders a largo plazo, sino más bien a desafíos continuos que enfrentan los inversores que compraron más recientemente y tienen un horizonte de inversión más corto.
El ciclo de halving señala septiembre como posible fondo
En una evaluación separada, el analista LP llamó la atención sobre un patrón recurrente vinculado a los ciclos de halving de Bitcoin. En mercados bajistas anteriores, la última caída pronunciada tuvo lugar 826 días después del halving, tras lo cual se estableció el fondo principal y los precios se movieron lateralmente entre 70 y 110 días.
En el ciclo presente, este umbral de 826 días coincide con el 6 de julio. Si la historia se repite, el calendario sugiere que un posible fondo podría surgir a principios de septiembre. El analista destacó que este escenario tendría mayor peso si Bitcoin puede mantener niveles más altos hasta principios de julio.
El comerciante Titan también señaló que hay un área de liquidez no probada debajo de los niveles de precios actuales. En el gráfico trimestral, existe un mínimo no reclamado alrededor de $58,900, con una clara brecha de valor justo entre aproximadamente $49,000 y $58,900. Los analistas sugieren que este rango podría volverse importante para identificar un posible fondo de mercado entre el tercer y cuarto trimestre.
