Cuando los ETFs de Bitcoin al contado comenzaron a cotizar en los Estados Unidos en enero de 2024, a los inversores se les ofrecieron más de una docena de opciones. Con grandes actores como BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, VanEck y Franklin Templeton entrando al mercado, se anticipaba una feroz competencia. Sin embargo, alrededor de 18 meses después, el panorama ha cambiado claramente, con solo dos fondos dominando el campo.
La mayoría de las entradas concentradas en dos fondos
Los datos muestran que el iCompartirs Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y el Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity se han convertido en los principales imanes para el capital institucional. Los fondos más pequeños han tenido solo un impacto limitado en la dirección general del mercado.
El 14 de enero, las entradas netas totales en los ETFs de Bitcoin al contado alcanzaron los 840.6 millones de dólares, de los cuales 648.4 millones de dólares fueron al IBIT y 125.4 millones de dólares al FBTC. Ese día, solo estos dos fondos reclamaron más del 90 por ciento de las nuevas inversiones.
Un patrón similar emergió el 17 de abril, con entradas netas diarias de un total de 663.9 millones de dólares. IBIT atrajo 284 millones de dólares, mientras que FBTC generó 163.4 millones de dólares. Juntos, representaron aproximadamente dos tercios del capital en todo el sector que ingresó en los ETFs de Bitcoin ese día.
| Fecha | Entrada neta total | IBIT | FBTC |
|---|---|---|---|
| 14 de enero | $840.6 millones | $648.4 millones | $125.4 millones |
| 17 de abril | $663.9 millones | $284 millones | $163.4 millones |
| 1 de mayo | $629.8 millones | $284.4 millones | $213.4 millones |
El 1 de mayo, las entradas netas se situaron en 629.8 millones de dólares, con 284.4 millones de dólares dirigidos al IBIT y 213.4 millones de dólares al FBTC. Estas cifras subrayan que, durante gran parte de 2026, las principales entradas en los días más activos se han concentrado casi exclusivamente en estos dos fondos.
Los datos revelan que los inversores en ETFs de Bitcoin están consolidando sus preferencias en los productos más grandes y líquidos.
La escala triunfa en un mercado débil
Esta concentración ocurrió durante un período desafiante tanto para Bitcoin como para el mercado más amplio de ETFs de criptomonedas. Desde el inicio del año, Bitcoin ha caído alrededor del 29 por ciento. La caída ha puesto a prueba la confianza institucional y ha resultado en oleadas de redenciones de los ETFs de criptomonedas.
Entre mediados de mayo y principios de junio, varios días vieron salidas sustanciales de los ETFs de Bitcoin al contado. Mientras que las correcciones de mercado anteriores a menudo se veían como oportunidades de compra, los datos recientes sugieren que los inversores ahora se están acercando con mayor cautela.
A pesar de esto, parece que el IBIT ha solidificado su posición como el producto insignia del sector. El fondo ha registrado las entradas más altas en la mayoría de los días y durante períodos de estrés del mercado, actuó como una fuerza estabilizadora, a veces permaneciendo en territorio positivo mientras que el resto del grupo de ETFs experimentaba salidas significativas.
Emisores más pequeños dejados atrás
Esta situación refleja las prioridades cambiantes de los inversores institucionales. Para los asesores financieros, consultores de inversiones registrados, fondos de cobertura, oficinas familiares y gestores de pensiones, no solo la exposición a Bitcoin importa, sino también la liquidez, el volumen de negociación y la reputación del emisor.
BlackRock gestiona más de 10 billones de dólares en todo el mundo, mientras que Fidelity comanda una de las redes de retiro y corretaje más grandes en los EE.UU. Su alcance de distribución y poder de marca han hecho de IBIT y FBTC las opciones predeterminadas para un gran segmento de inversores.
Por el contrario, el EZBC de Franklin Templeton, el HODL de VanEck, el BRRR de Valkyrie y el BTCW de WisdomTree registran con frecuencia entradas o salidas de solo millones de dólares de un solo dígito, limitando su influencia general en la dirección del mercado.
En lugar de un panorama competitivo amplio, las decisiones de inversión ahora están impulsadas en gran medida por la escala, la liquidez y el poder de distribución, lo que resulta en un mercado donde unos pocos grandes ganadores dominan.
Aunque el BITB de Bitwise y el ARKB de Ark alguna vez se vieron como fuertes contendientes, ahora se encuentran firmemente detrás de los dos líderes del mercado. A principios de este año, Trump Media & Technology Group retiró sus planes para lanzar un ETF de Bitcoin al contado, una señal de los desafíos crecientes para los jugadores más pequeños en un sector dominado cada vez más por los mayores proveedores.
