El nuevo marco de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) para las acciones tokenizadas se destacó no solo como un nuevo producto de negociación en el mercado de criptomonedas, sino también como un paso que podría generar nuevos canales de ingresos en áreas como corretaje, servicios de custodia, infraestructura blockchain y liquidación con stablecoins.
Alcance del nuevo marco
Bajo la Exención de Innovación de cinco años de la SEC, las plataformas que cumplan con los requisitos necesarios podrán abrir al comercio acciones estadounidenses tokenizadas en blockchains públicas a través de creadores de mercado automáticos autorizados. Los valores ofrecidos bajo esta estructura deben proporcionar los mismos derechos que las acciones subyacentes. Además, se exige que se notifique previamente a los emisores y se les otorgue la oportunidad de objetar.
El marco de la SEC exige que las acciones estadounidenses tokenizadas elegibles brinden a los inversores derechos equivalentes a las acciones subyacentes.
Este enfoque se diferencia de algunos modelos actuales que solo permiten acceder a movimientos de precios de productos tokenizados. El marco regulador establece un terreno más claro, especialmente en términos de protección de derechos de los inversores e inclusión de los emisores en el proceso.
Coinbase, Robinhood y Circle destacan
En las evaluaciones de Goldman Sachs y Citizens transmitidas por Wu Blockchain, Coinbase, Robinhood y Circle fueron señaladas entre las tres empresas que podrían destacar con la nueva regulación. Sin embargo, este beneficio potencial se materializa de manera diferente en cada empresa.
Para Coinbase, la oportunidad no parece estar limitada solo a las tarifas de transacción. El crecimiento del mercado de acciones tokenizadas puede incrementar la demanda de servicios de custodia, tecnología de emisión, infraestructura blockchain y procesos de liquidación con stablecoins. La administración de la red de segunda capa de Ethereum, Base, por parte de la empresa también se considera una ventaja adicional en la infraestructura de valores en la cadena.
La ganancia potencial de Coinbase se extiende más allá de los ingresos por transacciones hacia la custodia, tecnología de emisión, infraestructura y liquidación con stablecoins.
En períodos en que se monitorean de cerca las rupturas técnicas en el mercado y el flujo de nuevos productos, el comportamiento de los inversores cobra más importancia. Un fenómeno de internet en el mercado de tokens meme puede transformarse en millones de dólares en interés en cuestión de días. Según los datos compartidos por Fomo, una operación que convirtió una suma inicial de 99 dólares en aproximadamente 370,000 dólares en Niu Lai es un ejemplo impactante de esta volatilidad. En este mercado, no solo es crucial seguir los precios, sino también cuándo y en qué tokens hacen operaciones los inversores. Con el flujo social, las clasificaciones de inversores y notificaciones de transacciones, Fomo App combina el descubrimiento de tokens y el trading en la misma plataforma.
La cuestión de la conformidad en el modelo de Robinhood
Robinhood ya ofrece acciones tokenizadas en el extranjero. Sin embargo, su estructura actual también ilustra por qué se considera importante el marco de la SEC. Según la evaluación de Coinpaper, las acciones tokenizadas ofrecidas por Robinhood en los mercados extraterritoriales proporcionan acceso a retornos económicos en lugar de propiedad legal directa a los inversores.
Las nuevas reglas establecidas por la SEC obligan a las acciones tokenizadas elegibles en EE.UU. a ofrecer a los inversores derechos de accionarias equivalentes a las acciones subyacentes. Por lo tanto, aunque Robinhood se ve entre las empresas que podrían beneficiarse del nuevo mercado, no parece posible que transporte su modelo extraterritorial existente a EE.UU. sin modificaciones.
Las objeciones de los emisores podrían ser decisivas
Los derechos de objeción de las empresas emisoras también se destacan como un límite importante en el desarrollo del mercado. AMC se opuso previamente al modelo de acciones tokenizadas de Robinhood. La discusión se hizo más visible después de que un token relacionado con AMC se separara notablemente de la acción subyacente por un corto período.
El aumento de la claridad regulatoria podría apoyar el crecimiento del mercado de acciones tokenizadas. No obstante, se espera que temas como los derechos de los inversores, la aprobación de los emisores y la conformidad de la infraestructura sean determinantes en la forma en que este campo se desarrolle en EE.UU.
