Un importante grupo de defensa de las criptomonedas, la Cámara Digital, está llamando al Congreso de EE. UU. a garantizar que las regulaciones no pongan en peligro la capacidad de las stablecoins para ofrecer rendimientos por phaces. Según el grupo, las recientes propuestas legislativas podrían obstaculizar inadvertidamente los mecanismos centrales que impulsan las finanzas descentralizadas (DeFi), poniendo en peligro la innovación y el papel digital del dólar estadounidense.
Futuro de los Rendimientos de Stablecoin Bajo la Lupa
El debate gira en torno al proyecto de ley CLARITY Act, específicamente la Sección 404, donde la Cámara Digital insiste en que deben mantenerse ciertas exenciones. Estas disposiciones distinguen el interés tradicional pagado por los bancos asegurados de las recompensas que los usuarios de stablecoin ganan al proporcionar liquidez a los intercambios descentralizados. En efecto, esto asegura que los rendimientos obtenidos a través de plataformas DeFi no se categoricen como interés bancario ordinario, permitiendo a los tenedores de stablecoins participar en el ecosistema sin infringir la ley bancaria.
Riesgos Destacados en la Legislación
La organización advierte que eliminar estas exenciones no solo sofocaría la innovación nacional, sino que también socavaría la prominencia del dólar estadounidense en la economía digital global. La Cámara Digital señala que si el Congreso restringe el acceso de las stablecoins estadounidenses reguladas a los mercados DeFi, el capital podría trasladarse hacia activos digitales internacionales o sin regulación extranjera. Tal traslado, argumentan, conlleva el riesgo de disminuir la demanda del dólar en las economías digitales.
La Cámara Digital argumenta que prohibir los rendimientos empujaría a los usuarios hacia estrategias pasivas, lo que podría resultar en pérdidas financieras debido a las fluctuaciones de precios volátiles en los pools de liquidez.
El grupo destaca además que, sin la posibilidad de rendimientos, los usuarios podrían estar cada vez más expuestos al riesgo de “pérdida impermanente”, un fenómeno particularmente asociado con la provisión de liquidez en pools DeFi.
Buscando Compromiso para Cumplimiento Regulatorio
Por el contrario, el lobby bancario de EE. UU. advierte que las stablecoins que ofrecen rendimientos, sin los mismos requisitos de capital impuestos a los bancos, podrían introducir desequilibrios en el sistema financiero. Los representantes bancarios advierten que las stablecoins de alto rendimiento podrían desviar la liquidez de los bancos comunitarios, amenazando así la estabilidad financiera general.
En respuesta a estas preocupaciones, la Cámara Digital aboga por divulgaciones claras al consumidor para diferenciar explícitamente el interés bancario de los rendimientos de stablecoins. También recomiendan que, dos años después de la promulgación de la ley, se encargue un estudio federal de “Impacto de Depósitos”. La Cámara cree que esta investigación demostraría la interacción positiva entre las stablecoins y el sector financiero tradicional.
Todas estas discusiones llegan en un momento crucial, ya que el CLARITY Act representa un paso crucial hacia una regulación integral de los activos digitales. A pesar de una reciente reunión en la Casa Blanca destinada a construir consenso, el consenso entre representantes de la industria bancaria y de criptomonedas sigue siendo inalcanzable. Los círculos de Wall Street siguen recelosos de que los emisores de stablecoins ofrezcan directamente rendimientos a los clientes, continuando percibiendo tales desarrollos como un desafío directo al modelo estándar de depósitos.
