La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU. (CFTC) ha establecido un nuevo Grupo de Tareas de Innovación con el objetivo de crear un marco regulatorio claro para las criptomonedas, la inteligencia artificial y los mercados de predicción. Liderado por el presidente Michael Selig, el movimiento pretende establecer reglas transparentes para los mercados de derivados y abordar la persistente incertidumbre que rodea a los derivados de criptomonedas basados en EE.UU. Michael Passalacqua, un asesor principal del presidente y ex abogado en Simpson Thacher, ha sido nombrado para dirigir el grupo de tareas.
Un Cambio Hacia la Supervisión Basada en Reglas
La iniciativa de la CFTC marca un alejamiento de su énfasis anterior en la aplicación, representando un paso concreto hacia el establecimiento de un régimen estructurado basado en reglas. Trabajando en estrecha colaboración con el Comité Asesor de Innovación de la CFTC, se espera que el grupo de tareas aclare el estatus de los intermediarios basados en código bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos. Hablando en un evento reciente en Nueva York, Selig subrayó el objetivo de la agencia de permitir a los innovadores interactuar directamente con el personal de la CFTC y enfatizó que el alcance irá más allá de las criptomonedas para incluir mercados de predicción y plataformas de inteligencia artificial.
Muchos operadores de derivados de criptomonedas con sede en EE.UU. continúan recurriendo a mercados extranjeros debido a la ambigüedad regulatoria continua. Selig ve el nuevo grupo de tareas como una oportunidad para ofrecer caminos de cumplimiento legítimos para constructores y reducir la amenaza de investigaciones que pesan sobre los jugadores innovadores en el sector.
“El objetivo del Grupo de Tareas de Innovación es crear un entorno donde los desarrolladores e innovadores puedan comunicarse directamente con el personal y obtener información sobre el proceso,” comentó Michael Selig, destacando la nueva dirección de la agencia.
Incluir mercados de predicción dentro de este marco es particularmente significativo. Recientemente, plataformas como Kalshi se han visto envueltas en largas batallas legales para listar derivados basados en eventos. Al establecer este nuevo grupo de tareas, la CFTC aspira a reemplazar las aplicaciones caso por caso para contratos basados en eventos políticos o económicos con un entorno regulatorio más estandarizado y comprensible.
Carrera Global de Liquidez y Desafíos que Enfrenta EE.UU.
El capital institucional estadounidense permanece en gran medida confinado a mercados spot ineficientes, mientras que el descubrimiento de precios y las transacciones de gran volumen ocurren frecuentemente en plataformas extranjeras. El volumen significativo de posiciones abiertas en protocolos de derivados descentralizados, como Hyperliquid, indica una preferencia del mercado por alternativas flexibles fuera de los canales tradicionales.
Retener esta liquidez a nivel nacional es uno de los principales desafíos de la Comisión. El grupo de tareas está ampliando la definición de Comerciante de Futuros para cubrir plataformas de contratos inteligentes y está permitiendo que los protocolos descentralizados se registren directamente. Como resultado, las transacciones de finanzas descentralizadas (DeFi) estarán bajo una supervisión regulatoria estadounidense más estricta.
Si la CFTC impone requisitos de capital a nivel bancario a los desarrolladores, existe un fuerte riesgo de que la innovación migre al extranjero y los proyectos nacionales se trasladen a jurisdicciones extranjeras. En contraste, regiones como Asia, con regímenes regulatorios que acomodan el cumplimiento basado en código, podrían aprovechar rápidamente nuevas oportunidades que la política estadounidense podría empujar inadvertidamente fuera.
En medio de una competencia regulatoria global creciente, la autoridad de EE.UU. está, por primera vez, esforzándose por mantenerse al paso con los desarrollos tecnológicos de rápida evolución. Los participantes de la industria son optimistas de que el nuevo enfoque de la CFTC fomentará la estabilidad en los mercados en lugar de perpetuar la incertidumbre.
