A pesar del crecimiento notable en el mercado de stablecoins durante los últimos cinco años, las stablecoins vinculadas a monedas distintas del dólar estadounidense todavía no logran alterar el panorama dominante. Según los datos de Artemis, el suministro total de stablecoins vinculadas al euro, dólar canadiense, yen japonés, dólar de Singapur y otras monedas importantes creció de $261 millones en mayo de 2021 a $771 millones en abril de 2026. Sin embargo, su cuota de mercado total cayó del 0.26% al 0.24%, mientras que los tokens respaldados por el dólar estadounidense ahora representan el 99.76% de todo el mercado de stablecoins.
El dólar estadounidense mantiene su dominio internacional
El dólar estadounidense ha mantenido durante mucho tiempo su papel dominante en el sistema financiero global. Actualmente, el 89% de todas las transacciones de cambio de divisas involucran el dólar, el 61% de la deuda internacional está denominada en dólares y el 57% de las reservas de divisas globales se mantienen en dólares. Aunque estas cifras han disminuido ligeramente en la última década, la influencia general del dólar permanece firmemente arraigada.
Recientemente, los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro de EE. UU. han proporcionado nuevas ventajas para las stablecoins vinculadas al dólar. Los emisores de estas stablecoins suelen invertir sus reservas en bonos del gobierno estadounidense a corto plazo. A medida que las ganancias por intereses han aumentado, los proveedores de stablecoins pueden generar mayores ingresos, lo que les brinda mayores recursos para invertir en liquidez, distribución y nuevas asociaciones.
Glosario: Un RWA (Activo del Mundo Real) es un instrumento financiero de la economía tradicional, como bonos del gobierno, bienes raíces o fondos mutuos, que es digitalizado y representado en la infraestructura de blockchain o criptografía. Estos activos sirven como puente entre las finanzas convencionales y el ecosistema de criptomonedas.
Enorme brecha en los volúmenes de RWA (activo del mundo real) basados en dólares
Los datos en cadena muestran que el valor de los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados ha alcanzado ahora los $15.4 mil millones. Esta cifra es once veces mayor que el valor combinado de todos los demás bonos gubernamentales tokenizados en todo el mundo. Como resultado, las representaciones basadas en blockchain de la deuda del gobierno de EE. UU. superan con creces a sus competidores tanto en escala como en liquidez. Dado que estos activos forman la base para las stablecoins, los tokens vinculados al dólar están ampliando rápidamente la brecha con sus rivales.
Ciclo de liquidez y restricciones de moneda local
La pronunciada ventaja de liquidez de las stablecoins vinculadas al dólar explica su dominio continuo en el mercado. Otras monedas sin reservas de garantía adecuadas y confiables encuentran difícil alcanzar una escala o efecto de red comparables.
John Turner, jefe de Stablecoins de Coinbase, abordó este dominio mientras hablaba en la conferencia Consensus en Hong Kong:
El enfoque inicial en la liquidez creó ventajas duraderas para todos en este espacio. Donde iba la liquidez, seguía el volumen de negociación, emergieron nuevos casos de uso y esto generó liquidez adicional. El impacto de las stablecoins vinculadas al dólar hoy en día está impulsado por un ciclo virtuoso que la mayoría de las otras monedas aún no han comenzado.
Para la mayoría de las monedas fiduciarias, el uso transfronterizo sigue siendo técnicamente inviable. El Fondo Monetario Internacional reconoce alrededor de 180 monedas en todo el mundo, pero solo ocho—incluidos el dólar, el euro, el yen, la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense, el dólar australiano y el yuan—gozan de una liquidez global significativa. La gran mayoría están diseñadas para ser utilizadas solo dentro de sus países de origen y tienen poca o ninguna presencia internacional.
| Moneda | Suministro Total de Stablecoins (abril 2026) | Cuota de Mercado |
|---|---|---|
| Dólar estadounidense | ~$317 mil millones | 99.76% |
| Euro, CAD, JPY, SGD y otros | $771 millones | 0.24% |
En resumen, las stablecoins heredan el alcance internacional de las “monedas principales,” aunque la mayoría de las monedas del mundo carecen de tal accesibilidad global. Como resultado, solo las stablecoins vinculadas a un puñado de monedas ofrecen un potencial significativo para el crecimiento y adopción internacional.
