El tan esperado Acto de Claridad, considerado un avance para la regulación de activos digitales en Estados Unidos, ha vuelto a ser el foco principal en la agenda legislativa en Washington. Según un informe publicado el miércoles por JPMorgan, el acto ha alcanzado una etapa avanzada en su proceso de redacción, con el número de desacuerdos pendientes ahora significativamente reducido.
Secciones clave cerca del consenso
El análisis de JPMorgan indica que las recientes discusiones entre legisladores y agencias regulatorias han aclarado los principales puntos del Acto de Claridad. Un alto funcionario de políticas destacó que solo dos o tres de los doce temas polémicos originales permanecen sin resolver. Notablemente, las partes están supuestamente cerca de llegar a un acuerdo sobre las recompensas asociadas con las stablecoins.
El Acto de Claridad busca proporcionar un marco regulatorio definitivo para los activos digitales en todo Estados Unidos. Se centra en el alcance de la autoridad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), así como en el tratamiento regulatorio de las stablecoins y las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del sistema financiero más amplio.
Las señales de los senadores involucrados en el proceso han sido optimistas. Un asesor del Senado estrechamente involucrado con la legislación dijo que el proyecto de ley podría finalizarse “muy pronto”, y expresó confianza en que las incertidumbres restantes, particularmente con respecto a la supervisión de DeFi y la clasificación de tokens, también se resolverían en el futuro cercano.
Los bancos expresan preocupaciones sobre las stablecoins
Una de las partes más polémicas del proyecto de ley implica si a los emisores de stablecoin se les permitirá ofrecer recompensas similares a intereses a sus usuarios. Los bancos siguen siendo cautelosos, argumentando que tales estructuras de recompensas podrían conllevar riesgos similares a la captación de depósitos. No obstante, el informe de JPMorgan señaló que las últimas propuestas podrían asegurar el respaldo tanto de firmas de criptomonedas como de instituciones financieras tradicionales.
Ha habido un progreso notable en las discusiones sobre las recompensas de stablecoin, y parece que la legislación podría cerrar la brecha entre diferentes partes interesadas, según expertos en políticas que siguen el proceso.
El calendario político trae nuevas incertidumbres
A medida que el consenso se forma alrededor del proyecto de ley, todavía persisten varios riesgos. El texto final del Acto de Claridad aún no se ha publicado y no se ha programado una votación oficial. Algunos expertos en políticas han advertido que más demoras podrían empujar el acto a un panorama político más incierto a medida que avanza el calendario electoral.
JPMorgan observó que la incertidumbre en curso en torno a las elecciones de medio término de 2026, incluida la posibilidad de que los demócratas recuperen una mayoría en la Cámara de Representantes, tiene implicaciones para el futuro del proyecto de ley. En caso de que ese escenario se materialice, los legisladores advierten que el progreso en la regulación de activos criptográficos podría pasar a un segundo plano frente a otras prioridades políticas.
A pesar de estos desafíos, los participantes de la industria están supuestamente manteniendo un enfoque colaborativo. Reflexionando sobre el proceso, un asesor de políticas comentó, “no existe una ley perfecta”, subrayando el compromiso de las partes interesadas de lograr un marco regulatorio práctico y a largo plazo.
Si se promulga, el Acto de Claridad representaría un hito en la integración de activos digitales en el sistema financiero de EE.UU., respondiendo a un llamado de largo tiempo del sector cripto para una legislación clara.
