Ubicado en el sur de Asia con una población de alrededor de 800,000 habitantes, el reino del Himalaya de Bhután captó la atención mundial con sus ambiciosas operaciones de minería de Bitcoin respaldadas por el gobierno, una iniciativa sin precedentes gestionada a través de su fondo soberano de inversión, Druk Holding and Investments. Aprovechando los abundantes recursos hidroeléctricos de la nación, Bhután abrazó rápidamente las tecnologías de nueva generación, demostrando cómo incluso los países pequeños pueden adaptarse a la economía digital en evolución.
Caída significativa en las tenencias de Bitcoin del estado
Esta semana, Bhután transfirió 319.7 Bitcoin, representando un volumen de transacción de aproximadamente $22.7 millones. Mientras que 250 de estos tokens fueron a una billetera conocida por ser utilizada para ventas de fondos, los 69.7 Bitcoins restantes se dirigieron a una dirección recién identificada, marcando su primera aparición en los registros oficiales.
Tan recientemente como en octubre de 2024, Bhután supuestamente tenía alrededor de 13,000 Bitcoins. Esa cifra ha caído ahora a solo 3,954, una reserva valuada en aproximadamente $280.6 millones. En solo 18 meses, las reservas de Bitcoin del país han disminuido en un 70 por ciento, reflejando un cambio significativo en su estrategia de activos digitales.
Desde principios de este año, más de $215.7 millones en Bitcoin han dejado las billeteras controladas por Bhután. De esta cantidad, $162.6 millones fueron canalizados a direcciones cuya propiedad sigue siendo desconocida, planteando nuevas preguntas sobre el destino final y propósito de estos fondos.
Junto con estas ventas a gran escala, la actividad minera más amplia de Bhután ha sido objeto de un creciente escrutinio. Los datos disponibles indican que la última gran entrada minera a las arcas del estado ocurrió a principios de 2023, dejando a los observadores inciertos sobre la escala actual de las operaciones.
Bhután vende mientras instituciones globales aumentan tenencias de Bitcoin
La venta de Bitcoin por parte de Bhután ocurre en un momento en que grandes inversores e instituciones financieras alimentan una tendencia global de compra. La semana pasada, una firma de estrategia prominente adquirió 4,871 Bitcoins en solo cinco días, elevando sus tenencias a 766,970 monedas. Mientras tanto, los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. añadieron alrededor de 50,000 monedas a sus carteras en marzo, y la Fundación Ethereum apostó $93 millones en ether, optando por reforzar su posición en lugar de perseguir ventas.
En todo el mundo, incluso los fondos soberanos respaldados por oro expandieron sus reservas en medio de las tensiones recientes en Irán. Fuera de Bhután, la mayoría de los gobiernos parecen estar acumulando o al menos manteniendo sus reservas de activos digitales, señalando un marcado contraste con la venta continua de Bhután.
Existe incertidumbre sobre si Bhután ha continuado o reducido sus propias operaciones mineras. Según Arkham Intelligence, ha pasado más de un año desde que un depósito superior a $100,000 llegó a las billeteras de Bitcoin monitorizadas de Bhután, alimentando la especulación sobre una posible desaceleración o cese de la minería patrocinada por el estado.
Druk Holding and Investments, la entidad que gestiona las reservas de Bitcoin del país, no ha ofrecido ninguna declaración al público ni a la prensa sobre las transferencias recientes o el estado de sus actividades mineras. Las consultas de los periodistas no han recibido respuesta hasta el momento.
Los funcionarios de Druk Holding no han respondido a las preguntas sobre las transferencias recientes o el destino de las operaciones mineras, según los últimos informes.
La participación de Bhután en Bitcoin comenzó con un modelo impulsado por la energía hidroeléctrica de bajo costo, utilizando los abundantes recursos hídricos del país para la generación de electricidad. Sin embargo, a medida que el precio de Bitcoin ronda los $71,000 y la dificultad de la red sube a máximos históricos, la reducción de las recompensas de bloque a 3.125 Bitcoins ha comprimido drásticamente la rentabilidad de los proyectos mineros estatales a pequeña escala.
Minar Bitcoin usando energía hidroeléctrica, una vez una empresa lucrativa para la economía de Bhután, podría ahora generar menos ingresos que exportar electricidad. Complicando el problema, el equipo de minería pierde valor con cada aumento en la dificultad de la red, haciendo que la minería dirigida por el estado sea menos atractiva desde un punto de vista financiero.
Con solo 3,954 Bitcoins restantes, las reservas digitales de Bhután han disminuido por debajo de la acumulación semanal de algunos compradores corporativos de EE.UU. Una vez pionero en la minería cripto respaldada por el gobierno, la influencia de Bhután ahora parece eclipsada por la creciente presencia de inversionistas institucionales en el ámbito cripto.
