Seis semanas de conflicto en curso han desencadenado una notable divergencia en el mercado de Bitcoin. Mientras los inversores institucionales continúan construyendo sus posiciones, la mayoría de los inversores minoristas y discrecionales han abandonado el mercado o están optando por vender.
La compra institucional se mantiene fuerte, pero la nueva demanda es escasa
A pesar de los titulares dramáticos, 600 millones de dólares en liquidaciones, y uno de los sentimientos de mercado más débiles vistos en años, Bitcoin ha logrado mantenerse dentro del rango de precios de $65,000–$73,000 en las últimas semanas. Sin embargo, el grupo de compradores se está reduciendo constantemente.
Actualmente, MicroStrategy se destaca como el principal actor haciendo compras de Bitcoin a gran escala de manera constante. Su última adquisición el 5 de abril añadió 4,871 BTC, elevando su total de tenencias a un asombroso 766,970 BTC. La compañía ha gastado 58.02 mil millones de dólares en total, con un precio de compra promedio de $75,644 por moneda. Esto deja a MicroStrategy alrededor de un 8% por debajo del agua a los precios actuales, sin embargo, la empresa continúa comprando, con el objetivo de reducir su costo promedio.
En marzo, MicroStrategy mantuvo un ritmo constante de compras en 30 días, adquiriendo 44,000 BTC. Nuevos flujos hacia su producto de acciones premium, STRC, han ayudado a la compañía a continuar acumulando Bitcoin a pesar de los vientos en contra.
Durante el mismo período, los ETF de Bitcoin al contado cotizados en EE. UU. absorbieron aproximadamente 50,000 BTC en 30 días, la tasa más rápida desde octubre de 2025. El apetito por estos productos ha variado ampliamente entre países, con fondos cotizados en Suiza atrayendo 157 millones de dólares en entradas, representando el 70% de la actividad mundial.
Aunque la demanda institucional persiste, los flujos semanales muestran signos de perder impulso. La mayor parte de la inversión está ahora concentrada en solo un puñado de productos, destacando una base de interés que se está estrechando.
Grandes tenedores y mineros se unen a la venta, el interés minorista decae
Grandes tenedores de Bitcoin — carteras con 1,000 a 10,000 BTC — pasaron de ser compradores netos en la fase inicial del mercado alcista de este año a deshacerse de casi 400,000 BTC durante el año pasado. Según CryptoQuant, este grupo ha entrado en su fase de venta más fuerte en los últimos años, con ventas que parecen ser impulsadas por factores estructurales más que a corto plazo.
Los inversores de tamaño medio que tienen entre 100 y 1,000 BTC todavía son compradores netos, aunque a un ritmo mucho más lento. Su velocidad de compra es más del 60% más baja que el pasado octubre.
Los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa también han comenzado a convertir sus activos digitales en efectivo. Compañías como Riot Platforms, MARA Holdings, y Genius Group liberaron 19,000 BTC al mercado solo en la última semana. Frente a costos de electricidad en aumento y una competencia creciente, algunos mineros están cambiando a nuevos emprendimientos, incluyendo el alojamiento de IA para diversificar las fuentes de ingresos.
Mientras tanto, el Reino de Bután ha vendido aproximadamente el 70% del Bitcoin ganado de sus operaciones mineras hidroeléctricas desde octubre de 2024, reduciendo sus tenencias de alrededor de 13,000 a solo 3,954. La nación no ha realizado una ganancia minera importante en más de un año.
Tomando en cuenta todas estas tendencias, el mercado ahora ve una demanda sostenible principalmente de un puñado de grandes compradores institucionales comprometidos; otros inversores han salido o están en el lado de la venta.
El sentimiento del mercado también se ha vuelto marcadamente negativo, con el Índice de Miedo y Avaricia languideciendo entre 8 y 14 durante más de un mes, el tramo más prolongado de ansiedad desde la última gran caída. Las publicaciones en redes sociales, fuertemente influenciadas por el conflicto continuo, han alcanzado niveles récord de pesimismo.
Sin embargo, el flujo constante de compras institucionales obligatorias ha mantenido a Bitcoin por encima de $65,000. En marzo, los ETF y MicroStrategy solos adquirieron 94,000 BTC, un apoyo significativo para el precio.
Las noticias de un cese al fuego provocaron un rápido repunte del mercado. Bitcoin se disparó más allá de $72,000, con $427 millones en posiciones cortas liquidadas y un notable aumento en el interés abierto para futuros. El <img class="h-metión" de coinbase indicó signos que los compradores ee. uu. están regresando.
Sin embargo, la escisión estructural subyacente en el mercado persiste. Si este repunte se convierte en un cambio duradero depende de la persistencia de las entradas institucionales y la llegada de un acuerdo de paz duradero.
- Bitcoin supera los $72,000 mientras instituciones impulsan el mercado, pero minoristas venden. 🚀
- En medio del conflicto reciente y pesimismo récord, la compra institucional se mantuvo fuerte mientras los inversores menores se retiraron.
- Datos críticos: Compras de ETF y MicroStrategy alcanzaron 94,000 BTC en marzo, compensando ventas masivas de ballenas y mineros.
