El mercado del oro ha enfrentado un gran shock ya que las hostilidades crecientes en el Medio Oriente hicieron que los precios del crudo se dispararan, alimentando preocupaciones sobre la inflación global persistente y borrando las perspectivas de reducciones a corto plazo en las tasas de interés. El oro al contado cayó a unos $4,288 por onza el lunes, culminando una rápida caída de más del 10% en la semana, su mayor descenso semanal desde 1983. Los futuros del oro disminuyeron un 7% en las primeras sesiones, eliminando todas las ganancias del metal obtenidas durante 2026. La abrupta reversión del mercado ha atrapado tanto a inversores como a bancos centrales con una renovada incertidumbre sobre la política monetaria global.
Las Tasas en Aumento Presionan al Oro, Mercados Cambian de Enfoque
El oro típicamente encuentra apoyo en tiempos inciertos. Sin embargo, la fuerte caída siguió a un aumento brusco en los precios del petróleo derivado de una crisis creciente que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán. Con crecientes preocupaciones de que los precios del petróleo aún más altos podrían afianzar aún más la inflación, los comerciantes han reducido sus expectativas de recortes en las tasas de interés. El Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra han señalado posibles aumentos de tasas para el año, mientras que la Reserva Federal ha visto desaparecer la fijación de precios del mercado para recortes de 2025.
A medida que las preocupaciones sobre inflación afectan a los mercados financieros, el oro, que no ofrece rendimiento, se ha vuelto menos atractivo en comparación con los activos generadores de ingresos. El dólar estadounidense también se ha fortalecido, haciendo el oro más caro para los compradores que usan otras monedas y presionando aún más los precios para los inversionistas internacionales.
Sacudidas Geopolíticas y Liquidaciones del Mercado
Los movimientos dramáticos en metales preciosos fueron desencadenados cuando el presidente Donald Trump emitió un ultimátum de 48 horas a Irán para que reabriera completamente el Estrecho de Ormuz. Trump advirtió que el incumplimiento resultaría en ataques estadounidenses contra infraestructura energética clave iraní. El Estrecho de Ormuz sirve como un canal de envío global crítico para el petróleo, y cualquier escalada militar en el Golfo Pérsico podría tener consecuencias económicas de gran alcance. Trump actualmente está sirviendo como presidente de los EE.UU., tras su reelección para un segundo mandato.
Irán respondió a estas demandas con amenazas de ataques más amplios en infraestructura energética y de agua en toda la región, incluyendo el riesgo de cerrar el Estrecho por completo. El conflicto entre Israel e Irán ha durado ya cuatro semanas, aumentando la presión en los mercados energéticos y elevando las apuestas para el crecimiento global.
A pesar del aumento en el riesgo geopolítico, el oro no ha atraído las compras tradicionales de refugio seguro. En cambio, el sentimiento del mercado está dominado por la preocupación sobre la inflación persistente y la posibilidad de que los bancos centrales mantengan las tasas más altas por más tiempo. Los inversionistas, enfrentando pérdidas en otras clases de activos en medio de la volatilidad del mercado, supuestamente han vendido oro para aumentar la liquidez y compensar pérdidas más amplias de sus carteras.
Greg Shearer, quien lidera la estrategia de metales básicos y preciosos en JPMorgan, describió la venta masiva como una “pérdida extremadamente brutal”, señalando que la disminución fue parte de una liquidación más amplia en los activos en lugar de centrarse únicamente en el oro. Los analistas de OCBC comentaron que los mercados están “negociando menos en flujos de cobertura geopolítica y más en temores de que una inflación más persistente podría provocar una postura más agresiva de los bancos centrales”.
Otros metales no quedaron exentos de la caída. La plata bajó 2.7% a $65.90 por onza, y el platino perdió 3.9% a $1,850 por onza, mientras que el cobre también cayó bruscamente. Ewa Manthey de ING enfatizó que la liquidez del oro puede convertirlo en una fuente de financiamiento mientras los inversores buscan cubrir pérdidas en otros lugares.
Los analistas de JPMorgan mantienen un pronóstico positivo a largo plazo para el oro, sugiriendo que la interrupción continua en los suministros de energía y el impacto económico más amplio podrían potencialmente preparar el escenario para un renovado repunte del metal.
