La incertidumbre constante en torno a la regulación de las criptomonedas, combinada con varios desafíos estructurales, ha seguido afectando a los mercados. El año pasado, los debates sobre GENUS provocaron descensos significativos, ilustrando la relación sensible entre los movimientos de precios de las criptomonedas y las señales políticas. Los esfuerzos para introducir claridad legal en el sector de criptomonedas en Estados Unidos comenzaron en 2025, pero el progreso se ha visto obstaculizado. Dos grandes obstáculos amenazan con desviar el paso de la legislación no solo en 2026, como se esperaba originalmente, sino potencialmente para siempre.
Obstáculos Regulatorios Bloquean el Camino a la Legislación de Criptomonedas
Había una esperanza generalizada de que Washington aprobaría un marco regulatorio integral para las criptomonedas para 2026. Sin embargo, el proceso se ha detenido debido a dos cuestiones centrales. La primera se centra en el tratamiento de los rendimientos de las stablecoins; la presión del sector bancario ha llevado a los demócratas a resistirse a medidas que puedan legitimarlas o habilitarlas. La segunda involucra preocupaciones sobre los intereses personales del ex presidente Donald Trump en el ámbito de las criptomonedas, algunos advierten que podría difuminar las líneas entre la influencia política y el beneficio financiero. Los debates en el Congreso a lo largo del año pasado han reflejado ansiedades profundas en este frente, con los demócratas expresando especial preocupación por prevenir posibles conflictos de interés.
Ron Hammond, jefe de política y defensa en Wintermute, estima que solo hay un 25% de posibilidades de que el proyecto de ley de criptomonedas sea aprobado este año, lo que subraya las perspectivas precarias de la medida.
Una propuesta legislativa destinada a aclarar el terreno regulatorio entre la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) podría eliminar muchas incertidumbres en la industria. El borrador permitiría, entre otras cosas, que ciertos altcoins clasificados como valores transicionaran a ser regulados como mercancías. Sin embargo, a menos que las dos partes puedan reconciliar sus diferencias—especialmente sobre las stablecoins y preocupaciones éticas sobre las relaciones de Trump—el proceso sigue firmemente bloqueado. Sin apoyo bipartidista, lograr una mayoría en el Senado está fuera de alcance, y es probable que la ventana legislativa se cierre cuando el Congreso entre en receso antes del descanso electoral del tercer trimestre.
Elecciones de Medio Término Proyectan Sombra sobre las Perspectivas de Ley de Criptomonedas
La falta de aprobación de una ley de criptomonedas este año complicaría aún más las perspectivas después de las elecciones de medio término, donde se espera ampliamente que Trump pierda impulso. La historia sugiere que propuestas controvertidas como estas luchan por avanzar en condiciones polarizadas. Votaciones recientes ya han visto a seis miembros republicanos romper filas para apoyar un proyecto de ley canadiense al que se opuso Trump; con las criptomonedas siendo mucho más controvertidas, el desafío para los legisladores del GOP es aún mayor. Divididos en asuntos tan básicos como las tarifas aduaneras, los republicanos pueden encontrar casi imposible la cooperación significativa en criptomonedas.
Se estima que las transacciones de Trump en el mundo de las criptomonedas han generado al menos 1.4 mil millones de dólares en ganancias, incluidas actividades relacionadas con World Liberty Financial. Estas cifras probablemente subestiman las verdaderas ganancias, considerando beneficios indirectos como financiamiento de campañas y otros canales financieros. Esta situación ha llevado a los demócratas a cuestionar cada vez más si los futuros presidentes o secretarios podrían usar sus roles públicos para beneficiarse o promover inadvertidamente la industria de las criptomonedas.
Hammond de Wintermute destacó la fuerza de estas preocupaciones:
“Acertada o equivocadamente, existe una narrativa generalizada sobre la participación del presidente y su familia en la industria de las criptomonedas, alimentando percepciones de corrupción en esta administración—o de posibles lazos en el sector criptográfico más amplio.
A medida que se acercan las elecciones, estamos viendo este tema utilizado cada vez más prominentemente en anuncios de campaña.”
