La Corporación Federal de Seguro de Depósitos ha introducido un marco regulatorio detallado para los emisores de stablecoins, en respuesta a la reciente aprobación de la Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU., o GENIUS Act, ahora convertida en ley. El desarrollo señala una aceleración de la supervisión federal a medida que las stablecoins ganan prothacenismo en el sector financiero.
El marco de la FDIC establece estándares de reserva y operacionales
La nueva propuesta de la FDIC abarca 191 páginas, con el objetivo de traer claridad y consistencia a cómo las stablecoins en EE.UU. son operadas y supervisadas. La agencia, una entidad prominente encargada de asegurar depósitos y supervisar la estabilidad financiera en la banca, ahora está ampliando su competencia para abordar la intersección entre los activos digitales y las finanzas tradicionales.
Las entidades que emiten stablecoins como afiliadas de bancos asegurados por la FDIC enfrentarán requisitos para la gestión de reservas, adecuación de capital, amortiguadores de liquidez y custodia segura de los activos subyacentes. El marco exige que las stablecoins estén totalmente respaldadas por dólares estadounidenses o equivalentes altamente líquidos, y requiere auditorías independientes anuales para emisores principales por encima de un umbral de mercado específico.
La propuesta confirma que los holdings de stablecoins están excluidos del seguro federal de depósitos. Esta distinción es un punto clave, ya que separa estos tokens digitales de los depósitos bancarios convencionales protegidos por la FDIC contra el fracaso institucional.
El presidente de la FDIC, Travis Hill, comentó sobre el rápido crecimiento de las stablecoins y su intersección con las finanzas convencionales, destacando cómo tanto las instituciones financieras establecidas como las compañías emergentes de criptomonedas buscan nuevos puntos de apoyo en el espacio de moneda digital.
Además, la FDIC ha abierto un período de comentarios públicos de 60 días sobre el marco, solicitando respuestas a 144 preguntas específicas. Se espera que el período de consulta informe ajustes antes de pasar a la implementación.
El Congreso evalúa recompensas de stablecoins y disposiciones finales
El marco toma una posición definitiva sobre intereses y recompensas conectados a las stablecoins. A los emisores no se les permitiría comercializar sus tokens como portadores de interés ni promover oportunidades de rendimiento únicamente mediante la tenencia o el uso de stablecoins, independientemente de si estos acuerdos involucran intermediarios como intercambios.
Sin embargo, la guía deja espacio para que las plataformas estructuren programas de recompensas separados, siempre que no aten dichas ofertas directamente a la mera propiedad de una stablecoin.
Otros detalles aclaran el alcance limitado del seguro de depósitos. Solo los fondos clasificados como depósitos tokenizados que cumplan con la definición regulatoria tradicional serán tratados de la misma manera que las cuentas bancarias estándar.
La acción de la FDIC sigue movimientos similares de otras agencias, incluyendo la Oficina del Contralor de la Moneda y el Departamento del Tesoro, que han publicado marcos y guías para la supervisión de stablecoins a nivel federal y estatal.
El debate en el Congreso continúa sobre aspectos no resueltos de la GENIUS Act, particularmente sobre el tratamiento de stablecoins generadores de rendimiento. Aunque algunos senadores proyectan que se está cerca de alcanzar un consenso, el tema aún no ha pasado a la fase del comité. Se espera que el Congreso lo revise pronto después de reanudar sesiones tras el receso.
Las reglas finales para el sector de las stablecoins dependerán de las respuestas públicas y las discusiones legislativas en curso, y es probable que tome varios meses más antes de que la estructura regulatoria se finalice y adopte.
