Los precios del oro han caído a sus niveles más bajos en tres meses, borrando todas las ganancias vistas desde principios de 2024 tras una fuerte disminución. Incluso mientras las tensiones geopolíticas, las preocupaciones por la inflación y la continua incertidumbre en torno a la política monetaria de EE. UU. dominan los titulares, la caída en los metales preciosos ha reavivado el debate sobre el papel del oro como refugio seguro.
Estado de refugio seguro bajo escrutinio tras fuerte retroceso
El último movimiento del mercado señala un cambio en el fuerte repunte visto en el oro y la plata en la primera parte del año. Según el análisis de Bull Theory, el oro subió a un máximo histórico de $5,600 por onza el 29 de enero. Durante el mismo período, la plata se disparó hasta $121 por onza.
En la valoración de Bull Theory, la sólida demanda de activos de refugio seguro había impulsado las ganancias tanto en el oro como en la plata al inicio del año, pero esa tendencia se revirtió a medida que cambiaban las dinámicas del mercado.
Febrero trajo tensiones crecientes entre EE. UU. e Irán, aumentando los precios del petróleo a $93 por barril después de que el Estrecho de Ormuz fue amenazado con cierre, y elevando la inflación al 3.8 por ciento. En circunstancias normales, tales desarrollos proporcionarían apoyo para los metales preciosos; esta vez, sin embargo, el mercado se movió en la dirección opuesta.
El oro al contado recientemente se comercializó cerca de $4,327 por onza al cierre. El metal perdió un 3.3 por ciento en una sola sesión, con una caída semanal que superó el 4 por ciento. El oro ahora se encuentra alrededor del 18 por ciento por debajo de su pico de enero. La corrección en la plata ha sido aún más pronunciada, eliminando casi todas las ganancias del repunte desde el inicio del año.
Datos de EE. UU. cambian expectativas de recortes de tasas
Un factor clave en la última caída fue el dato laboral de EE. UU. más fuerte de lo esperado. Las cifras oficiales muestran que la economía creó 172,000 nuevos empleos en mayo, superando las expectativas y reforzando las percepciones sobre la resiliencia de la economía de EE. UU.
Este desarrollo llevó a los inversores a reducir sus apuestas sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal a corto plazo. Algunos en el mercado han comenzado ahora a considerar la posibilidad de que las tasas puedan permanecer más altas por más tiempo. Activos como el oro, que no generan intereses, tienden a enfrentar mayor presión en entornos de altas tasas.
Mini glosario: El Índice de Precios al Consumidor es una medida clave de la inflación que rastrea cómo cambian los precios de bienes y servicios con el tiempo. En EE. UU., la publicación de los datos del IPC puede mover de manera drástica activos como el oro, ya que influye en las expectativas sobre la política de tasas de la Reserva Federal.
Después de los datos laborales, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se dispararon y el dólar ganó frente a las principales monedas. Un dólar más fuerte hace que el oro sea más caro para los compradores internacionales, ejerciendo presión adicional sobre la demanda.
El mercado observa datos de inflación de junio
Los participantes del mercado también observan de cerca las señales de una demanda física más débil desde China. Los datos de la Bolsa de Oro de Shanghái mostraron que la actividad de compra cayó a su nivel más bajo desde 2020. Mientras tanto, los precios locales del oro en India cayeron drásticamente, y Pakistán también vio descensos diarios significativos.
La atención ahora se centra en los datos de inflación de EE. UU. que se publicarán el 10 de junio. Los operadores ven el informe del Índice de Precios al Consumidor como el próximo gran detonante para los precios del oro. Si la inflación sigue siendo elevada, las expectativas de tasas de interés más altas prolongadas podrían continuar pesando en el mercado.
