La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) aún no ha implementado su muy anticipado régimen de licencias para stablecoins respaldadas por dólares de Hong Kong (HKD), perdiendo el lanzamiento originalmente proyectado para marzo. A pesar de las garantías previas de que el primer grupo de licenciatarios se anunciaría ese mes, ninguna empresa ha obtenido autorización hasta ahora. Esta demora ha alimentado la incertidumbre sobre cuán rápidamente el marco regulatorio pasará de la formulación de políticas a la implementación real en el mercado.
Objetivos de HKMA y expectativas de la industria para la regulación de stablecoins
En febrero, en un evento celebrado en Hong Kong, el Secretario de Finanzas Paul Chan Mo-po reafirmó el compromiso de la ciudad de construir un ecosistema financiero de criptomonedas regulado, señalando que las licencias para los emisores de stablecoins en HKD comenzarían a otorgarse en marzo. Los funcionarios subrayaron que aquellos que recibieran licencias serían evaluados por la innovación de sus casos de uso, la sostenibilidad de sus modelos comerciales y una capacidad demostrada de cumplimiento con estándares regulatorios robustos.
“Al considerar las solicitudes de licencia, prestamos mucha atención a los casos de uso únicos de los solicitantes, la fiabilidad y sostenibilidad de sus modelos comerciales, y su fuerte adherencia a los requisitos regulatorios,” enfatizaron las autoridades en un comunicado.
Según informes de medios locales en marzo, se esperaba ampliamente que un consorcio que involucraba instituciones financieras de peso como HSBC y Standard Chartered, así como la empresa de juegos de HSBC y Standard Chartered poseen una posición única en el sistema monetario de Hong Kong, siendo dos de los principales bancos comerciales con la autoridad para emitir billetes físicos. Su participación vincula directamente el anticipado marco de stablecoins a la infraestructura monetaria existente en el territorio, sugiriendo un puente natural entre las finanzas tradicionales y la innovación digital.
Este modelo de emisión de billetes, enraizado en prácticas de la era colonial que datan de 1846, surgió en un contexto donde no existía un banco colonial central. Los bancos privados utilizaban reservas de plata como garantía para emitir su propia moneda. Hoy en día, el proceso persiste en una forma modernizada: los bancos autorizados a emitir billetes deben depositar dólares estadounidenses en el Fondo de Cambio del gobierno y recibir certificados de deuda a cambio. Por cada dólar estadounidense depositado, se les permite emitir 7,80 dólares de Hong Kong, manteniendo un arreglo de tipo de cambio fijo.
En una publicación de blog de diciembre de 2023, el Director Ejecutivo de HKMA, Eddie Yue, revisó el papel histórico de los billetes emitidos por bancos comerciales, caracterizándolos como una especie de “dinero privado”. Hizo paralelismos entre estos instrumentos históricos y las stablecoins basadas en blockchain de hoy, describiéndolos como una versión digital contemporánea del modelo anterior.
Por su parte, la HKMA no ha proporcionado una explicación para la demora en el inicio del proceso de licencias para stablecoins. En un comunicado reciente, la Autoridad aclaró que el trabajo en el régimen de licencias está en curso y que se compartirán nuevas informaciones a su debido tiempo.
La HKMA está gestionando activamente el proceso de licencias, y se proporcionarán más actualizaciones en el futuro, declaró la institución.
